汽車冇油
2013/8/21 上午 08:07:48
網誌分類: 經濟
美國10年期債息由2.88厘高位回落至2.82厘，讓市場情緒稍為平服，股市恐懼指標VIX指數亦回落至14的水平，最新報14.92。美股連跌四日後，昨日始見反彈。杜指中午最多曾反彈64點至15074點。不過，投資者等待今日公布的聯儲局公開市場委員會議息紀要，大市缺乏承接力，最後打回原形，杜指收市倒跌8點，勉強守於萬五點上方，連跌五日。
美國兩大零售商百思買(Best Buy)及家得寶(Home Depot) 昨日公布季度業績，盈利意外地好過市場，帶動零售板塊飆升，其中百思買勁升超過13%，係表現最好標普500指數成份股，排第二?麉Y服裝零售連鎖Urban Outfitters，升超過8%。標普500指數有多隻勁升零售股頂住，幸保不失，收市仍有6點進賬，造1652點。
美國近期公布經濟數據，尤其係就業人數，比預期理想，使到投資者認為聯儲局提早「退市」的可能性越來越大。據彭博社8月中進行的調查，約有65%的受訪經濟學家預計聯儲局將由9月份開始縮減購債計劃規模，而縮減規模預計係100億美元至每月購買750億美元資産。
聯儲局將收水，結束買債券的預期，對股市不利，對債市更不利。好多投資者即時沽出債券，債券價格大跌，令到債息向上飆。標普500指數就因此連跌四日，累計下挫2.9%。不過，比起印度、印尼、泰國這些新興市場，就只屬「濕濕碎」啦。例如印尼股市呢兩日就大跌了一成。匯市更係慘不忍睹！連經濟都出現危機。
亞洲新興市場兵敗如山倒。有好多人驚訝之餘，但唔明點解這些新興市場發生了什麼事。不妨同大家分享一下。
這些新興市場在2009年全球金融海嘯以後，好似復甦得好快，股市匯市大升，經濟一片繁榮。而事實上，她們的基本經濟因素從來都未好過，經濟之所以有增長，其實全靠全球央行，尤其係美國及中國的刺激經濟政策造成的大量熱錢流入支撐。大量平價熱錢流入催穀了所有資產價格。
時移世易，眼下美國歐洲經濟有復甦跡象，聯儲局即將收水，息口向上，好多外地投資者都將資金轉投歐美這些已發展國家。熱錢開始乾塘，好似架車忽然冇汽油，成個經濟就死曬火。
現時新興市場正面對多個困境，無論係境外或國內的經濟刺激因素已經不再。美國退市，中國亦因為驚通脹同金融市場起泡，唔敢放水，造成經濟活力減弱，天然資源等商品價格因為需求銳減，升唔到價，又直接打擊這些以出口天然資源為主的國家。另外，熱錢退潮，債市崩潰，又令債息向上，借錢救經濟的難度及成本都要比以前高好多。
大家睇印度的現況，就知道新興市場的前景有幾咁惡劣。股市大?U，外資不斷流出，印度魯比兌美元跌至歷史新低，有傳印度政府明令限制資金的出入境，或者兌換外幣數量。印度政府雖然已作出否認，但即使係謠言，亦已向市場放出一個政府已經控制唔到當地貨幣的壞形象。
再者，即使印度政府真係想控制該國貨幣的流失，最終亦係枉然，因為只會助長地下市場的發展。令金融市場更加混亂。印度為了阻止黃金入口，抑制美元外流，七月份上調黃金和白銀的進口稅，結果將把消費者推向走私販和黑手黨等非法供應商，造成治安及經濟大混亂。限制黃金已經搞到一鑊泡，試想想要限制更複雜的外匯？
陸羽仁
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