曾淵滄專欄：大戶角力製造波幅 - 曾淵滄
■大市淡靜，大戶無所事事，在期指市場角力，製造波幅。
恒指昨早11時後突然大跌，也不知道是甚麼原因。上網查一查內地股市，上午表現得還不太差，一度出現升勢；午後下跌，相信是反過來受港股大跌所影響。
既然不知道為甚麼下跌，不妨聽一聽市場裏傳來的聲音。有一種分析認為，是多個亞洲新興國家的貨幣幣值及股市正在大幅下跌，有人提到印尼、印度……更有人將之形容為新的亞洲金融風暴，情況有如1997年，然後是大量的黑天鵝論。
印尼、印度股市下跌、貨幣幣值下跌不是發生於昨日，而是發生了好一段日子，為甚麼會突然成為昨日跌市的理由？莫名其妙。
經濟問題未及97
我認為，昨日股市突然下跌，真正的理由是市場淡靜、大戶無所事事，就在期指市場角力，製造一些波幅。若連波幅也沒有，股市就更加一池死水，散戶全離場了。
近年來，多個新興國家的經濟都出問題，而且不局限於亞洲，也包括南美洲、澳洲。最近澳洲國會選舉，經濟衰退成了執政黨與反對黨最主要的辯論課題，辯論過程中，中國的經濟放緩被扯進去，成了澳洲選舉的辯論內容，理由是澳洲經濟衰退的真正原因，就是中國經濟放緩。印尼、印度、南美洲也同樣出產大量的礦產及農業經濟作物，如棉花，中國的需求一下降，全都出了問題。
不過，問題應該沒有1997年那麼嚴重。97時，亞洲多個國家經濟上已問題多多，但是，貨幣幣值依然與美元掛?，才引起索羅斯這群大鱷的狙擊。現在，這些新興國都學了經濟，經濟出問題，就任由貨幣貶值，大鱷就沒有狙擊的誘因。
曾淵滄
大學教授
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