新隆中對：政治市好難玩 - 楊衛隆
■華爾街大戶避險時，股市大跌機會較高。
8月28日，美國即將攻打?利亞的消息令港股跟隨外圍大跌，恒指跌350點，這就是我經常說的政治風險。經濟因素比較容易掌握，很多情況下，是有數計；但是，政治因素就完全無法估計。2012年初，我認定希臘必然破產，所以預測歐元區會在2012年5月解體。但是，歐元區沒有解體。
希臘削債七成半之後，經濟還是無藥可救，現在計劃進行第三次拯救行動。我沒有想到三頭馬車硬要已經破產的希臘留在歐元區。另外，我估計2012年底，香港樓價要跌三成，原因是香港樓價太高，一定要軟著陸。但是，特區政府選擇了硬著陸。2013年樓價硬著陸的話，樓價可能要跌一半。
退市+儲局換人添變數
財經專家難以估計政治風險，所有大行的研究員都是財經專業，不是政治專才，而且當前政治形勢極之複雜。?利亞的遜尼派與什葉派戰爭，由七世紀到現在，沒有停止過，絕對不是簡單的內戰。伊拉克卡在伊朗和?利亞之間，再加上阿富汗和以色列的變數，歐美介入?利亞內戰，即使只是射幾枚巡航導彈，也可能引發區域戰爭。
美國國債上限必須盡快解決，但是，民主、共和兩黨都在玩危機政治。聯儲局主席人選和退市策略，也是不明朗的政治因素。
債息上升的時候，聯儲局繼續每月買債850億美元是做巨虧生意。新興國家因為美國債息上升，而陷入貨幣集體暴貶的危機，聯儲局可以說是進退兩難。
我可以肯定，華爾街沒有人看得通這麼複雜的政治形勢。9月開始，華爾街大戶應該沒有入市意欲。只要傳出壞消息，股市就會大跌。大戶避險的時候，股市大升機會低，但大跌機會高，散戶也應該相應地避險。
楊衛隆
金融海嘯系列作者
本欄逢周四刊出
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