諾獎炒股
今年的諾貝爾經濟學獎頒給了三個跟炒股理論有關的經濟學家，如各位以為熟讀這三位經濟學家的理論，可以讓你賺到盆滿缽滿時，對不起，以我的經驗看，或要輸到「?兜」。
據新華社電：瑞典皇家科學院14日宣布，將2013年諾貝爾經濟學獎授予美國經濟學家法馬、漢森和席勒，以表彰他們對資產價格所做的實證分析。
諾貝爾經濟學獎評選委員會的評委們表示，「可預期性」是今年獲獎成就的核心。人們無法預測股票和債券在三五天內的價格，卻可以預測更長期例如在未來三年至五年內的走勢，這些看似矛盾卻又令人驚訝的發現，正是基於三位教授的研究貢獻。
找估市走勢法門
評選委員會在當天發表的聲明中說，20世紀60年代起，法馬與幾位合作者證明了股票價格在短期內極難預測，新的信息總是快速影響股價。這一發現不僅對以後的研究產生重要影響，也改變了市場慣例，世界各地湧現出的指數基金便是一個突出的例子。席勒隨後發現，股價短期內雖然很難預測，長期走勢卻可以預測。而漢森則研究出一種統計方法，能夠適用於檢測資產定價的合理性。聲明說，獲獎者的研究成果奠定了人們目前對資產價格認知的基礎。
諾貝爾經濟學評選委員會秘書彼得。恩隆德對新華社記者說，獲獎者的研究理論能夠幫助投資者更好地了解市場價格的波動。
法馬1939年生於波士頓，現任美國芝加哥大學布斯商學院教授。因提出「有效市場假說」而聞名。漢森1952年出生，現任教芝加哥大學，他最主要的貢獻在於發現了經濟和金融研究中極為重要的廣義矩陣方法。席勒1946年出生於底特律，現為耶魯大學教授，他被視為新興凱恩斯學派成員之一。
一直以來，投資者都希望找出估到明天股市走勢的法門，眾多的技術指標分析、形態分析、波浪理論、江恩理論、周期理論等等，都是想找出明天股價在何位，但法馬深化提出了著名的有效市場假說，認為在一個證券市場中，如果價格完全反映了所有可以獲得的信息，那麼市場就是有效市場。根據此假說，股票市場的價格是不可預測的，誰都別指望發意外之財，這就是「天下沒有免費的午餐」。
實驗室裏講炒股
由於股價後向冇得估，因此就不用揀股、買指數，與市場同步便是，於是就有今時眾多的指數基金，以及近年由此而變出來的ETF。如果揀股無用，想高賣低買又不能時(因市場有效，故投資者不能知股價的高低)，買個懶到痹的指數基金就能賺錢？講笑，你試由1989年起買隻日本指數基金，看看如何？日經由三萬九點跌低於一萬點，是否要「?兜」？我只能講，法馬是在實驗室裏講炒股，一如在軍校內講打恐怖分子，理論多籮籮，實戰之時變豬玀！
富泰證券的謝榮輝兄於昨日傳真了個股短評予筆者，謂恒大地產可上望四元，??碰著剛剛，大家不妨看看，恒大地產是否可以見四元。恒大地產(3333)上星期以大陽燭確切升破近期頂部的同時，亦穿越了50星期及100星期平均?高收，顯示中期升勢增強，見附圖(一)。以循環周期分析，恒大的中期底部之間，平均相距41星期。以往所見，升勢經常會維持至周期的中途才見頂。由2.66元的周期底部起計，20或21星期之後大約是11月中旬。因此，由現時至11月中旬，恒大理論上仍可受惠於上升周期而造好。股價若挑戰長期下降軌，屆時的阻力位大約會在4.00元。
若以形態分析，則4.00元只是保守上望目標而已，原因是恒大近日以「頭肩底」形態上升，見附圖(二).10月8日，恒大以大陽燭及近期最大的成交升穿了3.44及3.52元兩個頂部所連接而成的頸?，確認股價以「頭肩底」上升，理論上可以邁向量度目標4.38元。
頸?後抽支持位現時大約在3.56元，可能是趁低吸納的時機。至於要否定這個利好形態，股價理論上要跌穿上升軌才可，現時大約在3.27元，與現水平有一段距離，難以作為實際止蝕。
綜合而言，恒大只要沒有明確地跌回頸?之下低收，在11月中之前就有機會挑戰4.00元，甚至4.38元的阻力或目標水平。
策略上，若見3.57，可吸納恒大地產，以下破3.40止蝕，保守目標看4.00元，風險與回報的比率大概是1比2.5。入市後若見上破3.85，止賺位設於3.68之下。?，我與謝兄都不是有意叫你買恒大，只是做個學術研究，看法馬的股價短期不可測的理論是否用得上而已！如果用不上，則明白炒股諾獎應與謝榮輝兄了，明天再談。
點石成金 - 石鏡泉 舊文
