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29/11/2013 09:42
《談國論企－黎偉成》城鎮化允地方政府發債拓建設融資渠道
《談國論企》中共中央十八屆三中全會會議通過的《中共中央關於全面深化改革若幹重大問
題的決定》，論及完善城鎮化求發展體制機制，最是惹人注目之處為「允許地方政府通過發債等
多種方式拓寬城市建設融資渠道」，有利於促使地方政府(ｉ)改變現時相當依賴土地資源作為
財政的最大承擔力量的不合理現象，(ｉｉ)發債等融資屬有借須還的渠道，得量入而出，作好
財政預算、開支平衡、控制風險工作，否則負債過重或破產者會求貸無門，難再發展，落後於其
他地方。城鎮化允特許經營等方式參與基建和運營，亦為十分重大的改革。
＊允許社會資本通過特許經營等方式參與城市基礎設施投資和營運＊
允許地方政府(一)通過發債等多種方式拓寬城市建設融資渠道，為城鎮化發展的重要支持
基石，而此舉是要在「建立透明規範的城市建設投融資機制」的嚴格要求和基礎底下進行，即：
城市建設要(ａ)所建立的機制，是投融資機制，要注意者為先「投」而後「融」，意謂地方政
府得計劃、部署和制定出一套完整可行的投資計劃，才能夠作出融資要求，否則便會出現融資無
門，難以支持投資項目，和(ｂ)投融資機制的建立，要有「透明規範」基礎，表明中央不會容
許地方政府黑箱作業，要有高透明度，亦得受到規範。
更是重要者，乃(ｃ)完善設市標準，嚴格審批程序，對具備行政區劃調整件的縣有序改市
。由是可見，中央在放權予地方政府發展城鎮化的同時，保留嚴格審批程序，目的就是要有完善
的設市標準。
此始能夠達致城鎮化健康發展的要求，特別是推進以人核心的城鎮化，推動大中小城市和小
城鎮協調發展、產業和城鎮融合發展，促進城鎮化和新村建設協調推進。
相信地方政府於未來一段時間會先是集中於以發債的形式，作為拓寬城市建設融資的主要渠
道，理由是相關的建設發展計劃只要通過審批，該可更快地得到以商業銀行為主的金融機構在金
融服務上的支持，甚至中央政府的支持。
地方政府不僅可以透過發債等多種融資以建設城市，更(二)「允許社會資本通過特許經營
等方式參與城市基礎設施投資和運營」，重點有(ｉ)加大市場經濟的力度，讓條件達標的各種
各樣社會資本，在獲得特許經營權益的基礎底下，參與本來應該屬於政府建議的項目，可以涉及
的範圍大致有高速或快速公路、供水、天然氣供氣、電力甚至社區等多方面的建設，使相關投資
可以更加從基本的供求關係層面出發，產生應有的成本效益，和符合尤以消費者或使用者為主的
市場需求；和使(ｉｉ)地方政府能夠在一定程度減低基建投資的壓力，及所帶來的財政負擔。
至於(三)「研究建立城市基礎設施、住宅政策性金融機構」，則為中央推行城鎮化的社會發展
和開放政策中，最新和最重要的一個衍生的改革，理由有(１)所要建立的，為具高度政策性的
金融機構，故地方政府要通過發債等多種方式拓寬城市建設融資渠道，顯然要透過政策性金融機
構的渠道為主，然後才會是以商業銀行為主的金融機構，使地方的城鎮化建設和發展，得到最基
本和初步的間接監理，不易作出好大喜功式的亂投放；所涉及的當然為(２)基礎設施為主。
＊研究建立城市基礎設施、住宅政策性金融機構＊
但此點最是重要之處，為(３)政策性金融機構亦會管及住宅項目，即涉及房地產問題，為
《決定》即使未有言及房地產的調控政策，卻亦間接作出強化監控以住宅為主的房地產行業。相
信政策性金融機構對地方政府的住宅建設和投資政策，會產生十分重大的間、直接影響作用和效
應。凡此，可解讀為：中央今後有可能採取「無形之手」多於有形直接監管，使地方政府在「無
形」監管底下，有序、合理和合法地進行城鎮化的各種各樣投資和建設。政策性金融機構將會扮
演異常重大的支持、監理城鎮化發展的角色。
只要城鎮化合理、穩定和更是重要地合法地發展，便會達致(四)中央之健全城發展一體化
體制機制的要求，即：要形成以工促農、以城帶鄉、工農互惠、城鄉一體的新型工農城鄉關係，
以改變過去之城鄉二元心結構是制約城鄉發展一體化的主要障礙，及達致讓廣大農民平等參與現
代化進程、共同分享現代化成果之佳效。
《決定》的第六章所提出的「健全城發展一體化體制機制」，重點要求為(ａ)加快構建新
型農業經營體系、(ｂ)賦予農民更多財利、(ｃ)推進城鄉要素平等交換和公共資源均衡配置
，和(ｄ)完善城鎮化健康發展體制機制、(ｅ)推進農業轉移人口市民化等。
《資深財經評論員黎偉成》(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
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