將會衝擊股市的「風言」
中日之間的地緣政治局勢升溫，對後市將會有重要的影響。
今年四月五日，筆者有文：衝擊中港股市的四大「風言」，事隔七月，只要將「風言」中的主角換個名，「風言」，仍可合用。改什麼？請看該文，及黃色字，就是今時要改的主角。
風言一：H7N9(H5N1)
如疫情進一步擴散，你想中港股市唔散都難。
中日衝突或拖累股市
風言二：北韓射導彈(中日防空識別區)
一星期前，南韓、日本都對北韓射導彈事件認為是靠嚇，世界軍事權威機構--珍氏，亦認為北韓根本無力射導彈，美國國防部之前亦發表評論認為要擔心金正恩政權不保，美軍更揚言演習，一旦金正恩失勢，美國要派50萬大軍入北韓，急控制核設施和導彈，免其落入恐怖分子手中，要穩定之後局勢，更要多20萬大軍。這些認為北韓無料，甚至北韓本身有難的觀點，於前晚被美國國防部長哈格爾摑了一巴，他公開表示，北韓射導彈之說不是不真實之言，亦因此立即加強了在關島美軍的監察北韓射導彈的力量。是美國國防部長講大話，誇大北韓威脅，借道加強對中國監控，還是真的擔心，不知道，但只知他一講話後美股就跌。
風言三：日本央行開展QE(美國、日本的QE尤其是美國續長期QE，即是不退市)
日本新央行行長的日圓QE第一波已推出，日股於昨日率先升逾2％，日圓橫流，會益了哪個市場？澳元、紐元？美債、美股？還是中、港股市也可蒙益？亦不知，要看看。
風言四：美國就業、消費與經濟增速放緩(耶倫上場，退市門檻失業率6.5％，被明或暗修改)
前晚美股一知悉就業情況等不如理想，美股立跌，道指跌111.66點，合0.76％；標普跌16.56點，合1.05％；納指跌36.26點，合1.11％；VIX指數跳升至14。金融與能源業領頭下跌，美股這次下跌，幅度之大，是幾個月來最大者。
以上的四個「風言」在未來數周以至數月，會不斷發展，對股市的影響可好可淡。「風」吹得烈，投資者一定會減信心，「風」靜而止，投資者就會較安心。
此四個風言中，一個是病毒，兩個是政治，都是不好測，只有第四個「風言」美國的就業與經濟有較可測性，始終金融市場是與經濟有較長?的掛?，談這個還稍值得。
不少人對美國的經濟復甦，寄予厚望，但筆者未予樂觀，原因是，美國的經濟是以內需消費為主(佔逾75％)，這是個不可持續的經濟發展模式。
澳門賭業為澳門帶來大量收入，但如果去賭場的人士，全是澳門人，即是百分百的內需經濟，是塘水滾塘魚。持之20年，各位以為澳門經濟將如何？肯定是堅尼系數會升，因為普羅澳門人的財富，會被賭場贏去。不過澳門的賭業並不是靠澳門人的奉獻，而是靠澳門以外的賭客，變成澳門的賭業經濟並不是內需經濟，而是賭業服務出口，力賺外?的、出口形經濟。如此一來，澳門政府才可以有豐厚盈餘，可以大力派錢予澳門人，但美國的內需經濟又如何？
明顯地美國的內需經濟是美國人服務美國人，並不是出口形的服務經濟。不錯蘋果、穀歌、微軟等IT業和P&G、可口可樂、麥當勞等國際企業是可以賺到大量外?，是出口形經濟，但他們之所以能出口，賺外?，是因為他們將生產?外移，結果是公司、股東賺錢，但有關企業工人就失業要領救濟。前美總統小布殊曾問已逝世的蘋果總裁喬布斯，可否將蘋果的生產?移回美國，喬布斯直接答之：No Way。
為甚麼是No Way？美國舊通用汽車公司工人時薪連醫療、退休福利算入，每小時達78美元。是每小時78美元，以每日八小時計，即624美元，折成港元是每天逾4,800元，你是老闆，夠膽請這麼高成本的工人嗎？結果就是舊通用汽車公司執了笠，新的通用汽車公司就透過關廠、炒人並得到美國政府貸款才可重新開業，為甚麼新通用汽車公司又可以營運到？
以新通用在德州的新生產?為例，工會答應工人成本可減逾大半，至只約28美元一小時，另外生產?用上大量機械人，結果是工廠投資要400億，創造了400個汽車工人職位，即是要一億元創造一個職位。這例子說明美國製造業如要再成為創造職位的大動力，一定要美國工人肯減薪、減福利，以及要作大量資本、技術投資去減少勞工成本。這是不是很矛盾？絕不，這是任何一個MBA課程所奉為的金科玉律，減成本(包括減工人成本)以提升公司盈利。遠的不用說，單看香港碼頭工人罷工的源起就知，這是百分百資本主義運作的結果，阿當史密斯的利己主義，可帶動經濟活力，換轉另話來講是只讓一小部分人富起來，其他的自然要成為窮人，要向這小部分富人作「奉獻」。
近日，的確是有些美國公司，將生產?自中國搬回到美國，原因是中國的勞工成本逐漸上升，這些廠家在計算過總體成本不劃算後始撤離，但大家以為這些廠家會否回到美國之後就會向美國工人大解慳囊？估計不易，因為這與資本家搵銀的本性違背，資本家不是慈善家。
美國的經濟復甦能否持續還有幾個值得考慮的地方。
要使美國的內需經濟真正復甦，先要美國人有足夠錢可花，但錢從何來？
在2007年前，是靠樓房價格上升，消費者將房屋抵押再抵押，得到資金去花費，今時由於美國房地產價回升，又有消費者可以再以抵押得款，亦有業主因樓價回升，可以脫離負資產。當然亦有外國人到美去買屋，這都是可以使美樓房價升者，但我們不應忽略一大批被銀行收樓，幾年來無人居住的空屋，由於美國房屋以木結構為主，幾年無人居，樓房可以有很大的損壞，這些收回來的抵押房極可能是透過按揭證券打包賣了予美儲局，如這成真，即是美儲局的按揭證券的抵押品可能是批爛屋，最終要報廢。此即美儲局向銀行接收了批壞資產，但如美儲局向銀行購入按揭證券的條文是定要保障房屋不壞者，則如有壞樓，又是否由銀行承擔損失？這對美國的經濟復甦是否是個擔憂？
印銀紙不會使美國持久復甦
美國近日開始自中東撤軍，古今中外歷史證明，打短仗，會刺激國內經濟，打長仗，會使國庫空虛。但無論如何，一不打仗，要復員，一定會帶來經濟衰退或放緩，因為兵哥回鄉會無工做，又或會搶爛市，又或要多發救濟。所以美國國防部長突然謂北韓威脅可成真時，是可以隨時又出50萬軍人，以一個前?軍人要有逾五個後勤，運輸、醫療等計，出動50萬人，便會額外增就業250萬個，出70萬軍人，便會額外增就業350萬個，他們的糧餉都是靠印銀紙來，這又真會帶動一定的經濟增速，但如打上十年八載，又將是另個越戰，另個伊拉克戰場，怎好？
美國難靠製造業創造就業
11月25日7時，美國兩架B52轟炸機，在無通知中國情況下，飛入中國新設立的東海防空識別區，這明顯是挑釁中美日會涉戰事？
內需經濟，一如一家人過年在家打麻將，無論輸贏都不會增加家族的財富，這是內需經濟的不可持續性處，美國經濟如果不能再由出口帶動，則任何的復甦都是因印銀紙而得來的短暫光輝，不用等到午夜十二時，金碧輝煌的馬車，都是會變回成南瓜的。
【石sir手記】第二十九集連結，http://www.youtube.com/watch？v=NLLDHRe2Hlo。
點石成金 - 石鏡泉 舊文
