《大行報告》德銀首予合生元(01112.HK)「買入」看69.3元
2013-12-05 11:20:49
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德銀首予合生元(01112.HK)+0.900 (1.406%)
沽空$3.32千萬;比率46.335%「買入」評級，目標價69.3元，相當於2014年預測市盈率26.4倍，高於同業平均。料合生元將開拓大眾市場，長遠而言成為全面的育兒及兒童護理平台。 合生元進軍嬰幼兒配方奶粉及專注嬰兒專賣店，成為推動2013-15年稅後純利年均複合增長率(30%)的主要動力。相信其新特殊配方(ADiMIL)及持續網絡拓展，將吸引新客戶及提升交叉銷售。
預計合生元的新O2O(Online To Offline)渠道，至2015年將帶來8%新客戶，令購物更便利，及提升交叉銷售。該行認為，合生元計劃啟動兒童心理學課程，以吸引準媽媽，交叉銷售潛力更高。(na/u)
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