投資學堂：美股升有得計 - 譚紹興
■美國股市的一月寒暑表，是指美股若然在1月份上升，則該年美股上升的機會率很高。
過往多年的年初，筆者曾在本欄多次談到美國股市的「一月寒暑表」(January Barometer)，這個另類股市指標，是指美股若然在1月份上升(以收市價計算)，則該年美股上升的機會率高逾80%。而1月寒暑表亦有個快捷版，名為early warning，其玩法是以美股在1月份的首五個交易之升幅來決定，簡單來說，假若美股在首五個交易日上漲，則該年美股頗大機會上升，所以參考這個early warning，投資者便不用等到1月底了。
由於美股在今年剛剛過了五個交易日，今日正好跟大家談談。翻查資料，標普500指數在過去的五個交易日，共下跌了0.6%，若果根據這early warning指標，則今年美股上升機會平平。幸好發明「一月寒暑表」及這early warning指標的美國股市統計學家Yale Hirsch，原來留有一手。據他研究，在美國中期選舉年(Midterm election year)，這個early warning指標大都失效，甚至可視作反向指標，即美股在首五個交易日下跌，則該年上升機會反而更高。剛巧今年是美國中期選舉年，同時美股今年的首五個交易日亦是下跌，所以參照Yale Hirsch的研究，美股今年上升的機會仍不太低。
納指強港科網股看俏
假若今年美股尚有進一步上升機會，動力相信來自納指的科網類股份，而一眾本港的科網股今年應該仍有運行！
順帶一提，根據過往投資美國科技股的經驗，處於大牛市中的科技股，它們的技術指標會經常發出很多錯誤的到頂訊號，所以持有處於大升浪中的科技股如騰訊(700)之類，便不應太過深信技術指標，過早離場了。
但筆者頗留意「大成交、見光死」這訊號，假如當一隻「8」字頭的三四線股，成交金額竟可以高過中移動(941)，甚至逼近大笨象匯控(005)等大藍籌時，相信已經炒得火熱，是時候讓別人接手了！
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出
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