白雲山好消息陸續來
2014/1/10 8:42:37
網誌分類: 經濟
中國內地個別藥廠生產的乙型肝炎疫苗，懷疑引致嬰兒死亡，引起大眾恐慌，從生意角度來看，對於其他研究新型乙肝疫苗的藥廠，應該是利好消息，不過，最終還要看實際情況。從事生產中藥及王老吉涼茶為主的廣州藥業，與生產西藥為主的白雲山合併後，改以白雲山為藥業集團的名稱(H股股號仍是874)，而白雲山正在研製新一代乙肝疫苗。
市場對該項研究曾有很大期望，公司去年12月初將公佈研究及試驗結果，白雲山股價一度大升。然而，從成績表來看，對疫苗的成效仍沒有充份保證，市場視為雷聲大雨點小，股價急速回落。
但從中線來看，白雲山是中國極少數具強大實力的西藥研發商，今次乙肝疫苗出事，將促使白雲山及其背後的廣州市政府投入更多資源抗乙肝。市政府盼望旗下的國企做大做強，白雲山今後仍可能收購其他小藥廠，令研發隊伍更壯大。
西藥的研發若有重大突破，可能即時便是龐大收益，而中藥則慢工出細貨。但也要留意，目前為止，收回王老吉涼茶仍是合併後新集團最大的亮點，也是股價在一兩年內升了幾倍的主因。
表面上，王老吉不足以支持超高股價，當H股早前升上接近40元，也出現龐大獲利回吐，令股價回落至30元樓下。
王老吉七億擴大產能
從今年的形勢來看，王老吉應可以與其對手加多寶逐漸打成平手，而這是數百億元計的商機。兩大集團之間官司眾多，而至今的法庭判決絕大部份對王老吉一方有利，加多寶雖矢言上訴，但停止使用「王老吉已改名」的宣傳，
另外，王老吉加大了在內地各大電視台的廣告投入，除了中央電視台設有「開門大吉」節目外，在湖南衛視等大台，廣告已不比加多寶遜色。
兩種涼茶「同宗同祖」，早前加多寶無論在宣傳和銷售渠道均佔優，現時看來，兩者各有優劣。例如國航(753)
的航機，便提供王老吉涼茶。由於銷情理想，王老吉今年準備投入7億元擴大產能。 廣州藥業是我在6元許便在本欄推介的股票，目標價曾提升至20元，但還是較為保守。近期股價從高位回落，而預期廣藥(即白雲山)今年仍將陸續有好消息入市，股價有望再升上30元水平，較穩陣的回補價為25元左右。
曾廣標
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