基金觀點：內地經濟見活力
■消費料將成為推動內地經濟增長的主要動力。路透社
踏入2014年，內地經濟增長已逐步回穩，甚至有回暖跡象。當地料正走向一個速度較慢但增長較平衡的時代，而消費將取代投資及出口成為推動經濟增長的主要動力。假如內地再次以投資主導，特別是以信貸增長推動經濟的舊日子，情況反令人更憂慮。過去兩年，信貸膨脹，金融體系出現大量不良貸款，投資者必須密切關注。
儘管內地經濟增速放慢，惟以全球的增速標準來看，其增長速度仍是非常吸引。這種增速有利於支持企業成長，尤其是那些消費相關行業的企業。我們也不應該忽略可受惠於政策推動的部份行業，例如環境保護。目前已有很多有利的政策推動再新能源行業。
由於金融體系存在不良貸款的風險，投資國營金融機構關注其信貸質素。投資者也應注意利率市場化後，銀行的息差有機會收窄。要了解監管、金融及企業管治方面的風險，投資者需要有詳盡的分析。A股現時在歷史低位徘徊，意味大部份風險都已反映在股市上。
內地市場龐大，且正在經歷大規模轉型，經濟仍然充滿活力。為平衡及分散風險，投資者亦可考慮早前並未涉足的行業，如國營企業及較成熟的行業。
富達國際投資
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