基金觀點：新興市場機遇多 - 王大智
■中國等新興市場多年來持續推行改革，現時企業管治及資本紀律已顯著改善。
近日新興市場受到政局不穩及美國退市影響，區內股市普遍表現波動。雖然如此，新興市場多年來持續推行改革，至現時區內企業管治及資本紀律已顯著改善，為投資者帶來更多機會。新興市場企業現正受惠於經營效率改善及財務槓桿下降，因而有能力持續增加派息。
值得留意的是，新興市場不但每股盈利增長持續高於成熟市場，其每股股息增長亦較高，並已超越本身的每股盈利增長。隨著股本回報率增加，新興市場的較高增長得以轉化成盈利，這些趨勢將會持續。另一方面，不少新興市場在歐元區債務危機期間的形勢相對穩定，現時區內的財政狀況亦較為強勁。在新興市場債券環球指數中，投資級別債券所佔比重現已超過60%。
新興市場企業已隨著新興市場經濟進行現代化。因應本土市場表現改善，加上業務的環球化發展，新興市場企業現時發行10年期債券已不是太難，若幹穩居投資級別的新興市場企業甚至已發行達30年以至100年期的長債。一個結合新興股票和債券的投資組合，可讓投資者多元化分散收益投資，全面把握新興市場的增長潛力。
摩根資產管理機構業務拓展總監王大智
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