股場放大鏡：國美大舉回購顯信心 - 歐陽風
■國美大手回購反映管理層看好公司長期發展前景。
國美電器(493)自從於本月7日公佈從市場回購2,000萬股股份、涉資2,616.4萬元之後，股價持續強勢。然而，回購行動並未完結，本月11日，公司於場內回購2,578.2萬股公司股份，每股作價介乎1.41至1.44元，此次回購合計動用3,683萬元。於本月15日，又在市場上回購1,000萬股公司股份，每股作價1.4元，涉資約1,400萬元。
國美向媒體表示，今次股份回購反映了管理層看好公司長期發展前景，對於國美未來發展充滿信心。管理層希望通過回購並注銷股份，提升公司股票的估值，優化公司資本結構，以反映公司的實際價值。此前的3月份，國美董事會決議通過了派發特別股息2.68億元人民幣，並自2014年起，派息率將由現時不超過30%提升至40%。加上今次股份回購，反映國美從回饋股東方向支持股價。
下月放榜隨時炒一轉
首次回購公佈後，瑞銀即發表報告睇好國美。該行相信，國美自08年以來首次回購股份，對股價有正面作用。又指除了回購外，短期國美的催化劑亦包括：將於5月份派發末期及特別股息；及將於5月底公佈的首季業績表現優於預期。
瑞銀又預期，國美今年首季純利將按年增長250%至300%，對國美的策略維持正面看法，該等策略包括O2O整合、優化採購及物流系統、提升實店購物體驗及擴張低端城市。該行相信，國美將供應鏈開放予第三方，不但有助公司提升市佔率，亦可改善其毛利率及提升其營運資金的經營方式。瑞銀認為，國美估值較蘇寧及部份物流公司吸引，維持其「買入」投資評級，目標價2.11元。國美如破1.5元，或有力上試1.8元關。
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