焯焯有餘：中央放水在望 - 關焯照
■筆者預期人民銀行將會調低內地銀行的存款準備金率，以適度增加銀行的貸款能力來刺激經濟。路透社
上周五，中國統計局公佈今年4月份內地的通脹數字，竟然由3月份的2.4%下降至上個月的1.8%，創下18個月的低位。這是否意味中國有通縮的風險，筆者認為這推測是言之尚早，但有一件事是非常肯定，現在內地的經濟放緩的速度比預期為快，因此，中央極有可能出手救經濟。
物極必反港股快彈
筆者預期，中央政府將會調低內地銀行的存款準備金率，以適度增加銀行的貸款能力來刺激經濟，下降幅度將介乎0.5至0.75個百分點。現在中國經濟仍然在去槓桿化和去泡沫化的階段，過程是相當痛苦，但如果貸款收得太緊，經濟一定出事，中央政府的唯一方法，就是調控一段時間後，輕微放寬調控力度，現在看來，在未來一兩月內，人民銀行將下調存款準備金率，相信對一潭死水的A股，會帶來正面衝擊作用。
上周五，美股仍然高收，反映國際投資者已將美股作為避難天堂。綜觀各國市場，唯獨美股或德股可以有如此穩定的走勢。早前筆者看到一位著名股票分析員的分析，竟然指標準普爾500指數的目標，較現水平高於兩成。如果你信這份報告，美股仍然有排玩。
說回港股，上周出現洗倉潮，最明顯是澳門賭股，例如銀娛(027)在上周四曾低見54.25元，創下自2013年9月30日的低位，但澳門賭股並不是唯一的受害者，筆者至愛的環保水務股光大國際(257)也跌破9元，而另一隻在上周推介中國光纖(3777)，其股價竟然跌至接近1.6元水平。看來上周市場情緒已變得十分悲觀，如果從洗倉的情況，市場的情緒和恒指在最近三個交易日力守21700點水平，港股是有機會反彈，始終物極必反是投資的王道，筆者非常相信這個道理。
關焯照
經濟學家
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