康師傅首季業績缺乏驚喜
康師傅(３２２)公布了今年首季業績，營業額與股東應佔溢利分別增長５．０４％和２２．３９％，但對股價無大刺激．其股價今日收報２１．９５元，僅升０．１元，升幅０．５％．
集團首季營業額上升，主要受方便麫和飲料業務的營業額分別上升４．０７％和６．２８％所帶動，但方便食品的營業額卻下降了７．２９％．期內受惠部分主要原材料價格下跌，優化產品作業及提升生產效率，令毛利率得以改菩，同比上升１．１個百分點至３０．３８％，相對去年的毛利率則微升０．１３個百分點．
分業務看，其實只有飲料業務的毛利率上升，方便麫和方便食品的毛利率都呈現下降．飲料業務首季毛利率為３２．０８％，同比上升３．６６個百分點，和去年全年比較則上升了１．２５個百分點．方便麫的毛利率為２８．０３％，同比下降２．１３個百分點，和去年全年比較則下降了１．２１個百分點，主要由於部分原物料價格上揚，以及集團透過增潤產品的質與量令消費者受惠．方便食品的毛利率為３６．５２％，同比下降１．６５個百分點，和去年全年比較則下降了１．５７個百分點，主要由於餅乾產品銷量下跌，影響設備使用率下降．
市場佔有率方面，康師傅方便麫首季銷售量和銷售額的市場佔有率分別為４７．７％和５７．２％，同比分別上升２．８和０．７個百分點，和去年全年比較，則分別上升３．６和０．８個百分點．不過，飲料事業的市場佔有率卻有所下降．其中，即飲茶品頖的市場佔有率為５１．３％，較去年全年下降０．５個百分點；奶茶市佔率為２１．４％，下降０．１個百分點；稀釋果汁市佔率為２５．４％，下降０．５個百分點；包裝水市佔率為２０．３％，跌幅達３．３個百分點，主要由於包裝水市場競爭日見激烈．
方便食品方面，康師傅蛋酥卷首季市佔率為２２．４％，較去年全年下降２．８個百分點；夾心餅乾的市佔率為１５．３％，降幅達４個百分點．總結而言，康師傅的首季業績沒有太大驚喜，各項業務仍面對市場競爭壓力．(筆者沒有持有上述股票)
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
