國策解碼：電訊業銷售將變革
電訊股連日反彈後爆出營改增(營業稅改徵增值稅)將大大拖低盈利，股價走勢成今日焦點，雖然電訊業預測營改增衝擊較市場預期大，惟稅額理論上會陸續下調，三大龍頭均強調影響只屬短線，故要注視更長線，市場應著眼政策有機會成為行業銷售生態轉變的伏線，甚至緊接下來建築、房產及金融業均會徵增值稅的連環大影響。
按「十二．五」規劃，2015年內地將全面實施營改增，市場一直認同增值稅對電訊業影響最大，最終中移動(941)估盈利最多跌18%，中電信(728)更估勁減三成，有分析更認為實質影響或高近四成，即使早有心理準備，惟結果也超出揣測。但是，亦由於政策將陸續擴大，理論上行業可抵扣稅額或會不斷擴大，盈利影響或可逐步收窄。
另外，過往不適用於營業稅的贈送用戶的識別卡、貨物或者服務，目前全數適用於增值稅；相反以積分兌換形式贈送的服務則毋須徵稅，以送禮吸客的招數大有機會絕跡，銷售策略面臨調整之餘，最終成本能否及如何轉嫁，全數為電訊商的大難題。
緊接電訊業後，市場預計建築、房產及金融業預料成為下一波營改增的重點行業，各行業如何在稅基變小、稅率提高上取得平衡是關鍵，而當中牽涉複雜業務的金融業更是燙手山芋，市場要提防倘其營改增的成本體現在借貸成本上，影響絕不容小覷。
記者：林靜
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