財智語陸：新股熱潮一觸即發
■筆者認為，新股市場隨時回來，現在只等一兩隻爆出來。資料圖片
本周焦點仍在美國聯儲局會議，市場已預期儲局會再減少買債，至於加息步伐，相信亦不會有明顯改變，故對股市的震盪按理不大，唯獨伊拉克局勢發展，將略影響外圍投資氣氛。
都市麗人值得認購
恒指仍處上落格局，個股則繼續輪流炒作。只要大市表現不差，新股熱潮隨時再臨，現在只等一兩隻爆出來。浩澤淨水(2014)昨日暗盤造得不錯，且個別新股已開始見超額認購情況，短期應可看好一點。眾新股中，較看好都市麗人(2298)，集團是內地最大內衣品牌企業，旗下零售網絡包括加盟店及自營店，但卻不涉及內地流行的分銷商或多層加盟商。集團不用傳統分銷模式，是因它集中運用ERP、RMS及WMS等資源及物流等管理系統，透過系統直接監控零售網絡的去貨速度，有效地管理資源運用，加上集團不透過賒數吸引分銷商大手買貨，其應收賬、貨存周轉天數都大幅低於其他零售企業，更沒負債，故其估值比已上市的內衣服飾股略高，主因是經營方法有別於同儕。
過去五年中國貼身衣物行業的增長率高逾14%，至去年的銷售收入約1,944億元(人民幣．下同)，估計2018年貨值增長至4,500億元，勢頭強勁。集團目前擁有自營店721間及加盟店5,069間，去年銷售收入為29.2億元，過去三年的複合增長率近33%，同期毛利率由24.2%升至至36.7%，去年淨利潤達2.75億元。以其主打大眾客戶群的市場定位，未來仍可受惠整個行業的增長，以其較高的號召力，建議認購。
陳永陸
獨立股評人
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陳永陸
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