創維未必能達到全年銷量目標
創維數碼(７５１)公布了截至今年３月止年度業績，實現營業收入３９４．８億港元，同比增加４．４％；股東應佔溢利為１２．５４億元，減少１６．５％．其下半年度營業額為１９４．５８億元，較上半年度減少２．８％；股東應佔溢利為５．３５億元，較上半年度減少２５．６％．
分地區看，中國大陸市場的營業額為３２７．３９億元，同比增長２．２％，主要受數字機頂盒、白家電產品和液晶器件的銷售增長帶動．雖然集團採用”雙平台雙品牌”的銷售策點，但受到節能補貼政策於去年５月底結束的影響，下半年中國市場彩電銷量呈現負增長，令全年中國市場彩電銷售額下跌５．４％至２６２．４４億元．
數字機頂盒、白家電產品和液晶器件的銷售額分別增長２１％、６２．７％和６２．７％，但佔總售額比例僅分別為５．８％、４．５％和１．３％．
來自海外市場的營業額為６７．４１億元，同比增長１６．５％．其中，彩電產品的銷售額為３２．４億元，增長４．２％，主要受平板電視銷量上升１５％所帶動；數字機頂盒的銷售額為１８．６５億元，下跌７．１％，主要由於下半年亞太地區經濟放緩及受到部分國家局勢不穩定影響；白家電產品銷售額為７．５４億元，增長２６．１％．
集團的整體毛利率為１９．３％，同比下降０．３個百分點，主要由於新進入的非電視機生產商為了搶佔市場，不惜屢創低價促銷，對傳統電視機生產商的毛利率構成沉重壓力．另外，由於工人人數增加及中國的最低工資提高，令工資福利成本大幅飆升，導致生產成本上漲．不過，集團在下半年推出毛利率較高的高端雲電視產品，令全年毛利率較上半年度回升了０．２個百分點．
存貨方面，於年度末的存貨淨值為４１．８８億元，同比減少１８％，但存貸周轉期同比卻增加４天至５４天，主要因為自節能補貼政策到期後，市場對電視機的需求持續低迷，拖慢產品的切換速度．
去年１１月，創維將１３/１４財政年度彩電銷售目標由１４００萬部下調至１３００萬部．其最終實際銷量為１１３４．９萬部，並未達到目標．其１４/１５年度銷量目標為１２００萬部，較１３/１４年度實際銷量增長５．７％．本年度首兩月(４月和５月)銷量為１６５．５萬部，同比減少２０％，達到全年目標的１３．８％，落後平均達標率約２．９個百分點．
市場調研機構奧維諮詢(AVC)最近發表的統計數據顯示，今年上半年，中國彩電市場銷量為２０８５萬部，同比下降９％．就行業趨勢看，創維要達到１４/１５年銷量目標，將有一定難度．(筆者沒有持有上述股票)
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
