曾淵滄專欄：炒股贏錢全靠耐性
■前日恒指急跌，唯一解釋就是大戶造市，逼散戶離場。資料圖片
恒指前日急跌，當日市場沒出現任何合理的解釋，昨日有傳媒大字標題說，是投資者憂慮佔中而沽貨。
和黃進入收成期
我認為這個解釋的理據也不夠，如果擔心佔中而拋售，應該是一開市就一路跌至收市，而不是先升200點再大跌600點。找不出股市大跌的理由，那麼，唯一解釋就是大戶造市，由於世界盃成交不多，造市所需資金也相對較低，較易落手。
恒指昨日反彈，但力道不強，本地藍籌地產股除長實(001)外，其餘皆跌，本地地產股近排表現不錯，創一年新高，散戶追貨者眾。散戶持股仍有一定利潤，只要大戶一震倉，散戶就會急急止賺，套利離場，所以大戶昨日為了壓住恒指反彈，依然力沽本地地產股，逼散戶投降。過去兩天，我沒有趁低撈貨，也沒有減持，依然觀望，一直持有的股份繼續持有。既然我對恒指大幅下跌的結論是大戶炒作，那表示基本因素沒變，就不該胡亂行動，續採取步步為營的策略。
長實昨日逆市上升，可能是基於和黃(013)造好帶動。市傳香港電訊(6823)就快大幅調高服務收費，多年前的電訊業價格戰結束，今後是聯手加價的日子。過去多年，和黃為了3G電訊業務年年虧損，而得賣產業作彌補，捱到今日總算苦盡甘來，進入收成期。投放的資金已報銷，成為零成本的業務，李嘉誠做生意的耐性驚人，買股票、買樓、做生意，耐性都是成功條件之一。缺乏耐性投資，永遠只能贏粒糖。
曾淵滄
大學教授
曾淵滄
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