藏器於身 待時而動
不論從哪一個角度看，美股在2009年3月展開的大反彈，都已到了落幕的時間。附圖(一)是紐約股票交易所以按金買股票增長率與實質標普500指數增長率的關係。按金(Margin Debt)是美股見頂的領先指標。
附圖(二)為標普指數與成交量由2004年至今的走勢圖。值得注意的有以下三點：第一，2007年至2009年美股下跌的時候，成交量急升；第二，2009年3月回升以來，美股成交量續跌；第三，2009年3月至今，是典型的不規則形B浪反彈。
總結：配合美國投資大戶持有大量現金及聯儲局將於2015年1月停買債券分析，美股反彈已到尾聲。一旦出現確實轉向訊號，美股便可能急跌。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
