青心直說：阿里商機無限
■阿里巴巴相信是有史以來最受矚目的新股集資之一。
理論上一段時間沒有新股上市、之後再度有新供應之際，投資者反應會熱烈，而以投資銀行為首的保薦人，會因爭生意而大減傭金。
但是，近期一批新股認購雖是熱烈，但股價表現卻不一，更甚是幾間公司所繳付的上市費相對集資額，都超過5%，有的更是6%，部份更超過7%，較正常比例為高，或多或少反映投行鬥低價搶新股生意未必是事實，有供應之餘亦要看質素。
阿里巴巴相信是中資股有史以來，最受矚目的新股集資大事件之一，由籌備、推出上市文件到其他各項安排，都成為中外媒體必然的頭條。相比本港的小型新股，阿里巴巴上市保薦人的財務費用，相信會較年前的農業銀行(1288)更低，但基於集資額太大，且公司名氣過高，投行是在所不惜的。
還記得當年Google上市，公司利用本身網上平台做價格競投，阿里巴巴若想突顯其電商概念，倒可考慮將小部份股份，放在旗下天貓、淘寶大拍賣，敢肯定會百分之一百出現秒殺。
由現在到8月，阿里巴巴上市安排應有很多動作，作為中國及全球最大電商平台，以規模計有足夠資格比拼美國一級科網股，13億人口的市場，威力誰敢低估，而沒有機會直接投資，份屬遺憾。中資投資銀行及資產管理公司，他們既不是味兒，但同時亦正尋找商機。
員工禁售股搶手
最新消息指內地正醞釀一批阿里巴巴相關投資產品。話說自去年開始，外國投資者早就主動要求中介機構，要創造幾個阿里影子產品，大部份跟阿里巴巴大股東軟庫及雅虎股份掛鈎。至於內地的，據稱是百分百如假包換的阿里巴巴股份。阿里巴巴一早就有大批原始股，除外資大股東外，合夥人及員工均持有，員工持股數目多達7億股，上市後有禁售期，未能即時套現。於是內地投資公司就向該批員工股打主意，買入他們的股份，讓他們提早套現。
內地媒體報道，阿里巴巴員工股的轉讓價，大概為每股60至70美元，投資公司收到股權後，雖仍有禁售期，但報稱被包裝成的阿里巴巴股份相關產品，很快已經賣清光。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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