吳系講股：資金湧港咪大驚小怪
聯儲局主席耶倫上周出口術，指社交網絡股、科技股等估值偏高，當時筆者第一個反應就是：聯儲局主席直接評論股市，最令人印象深刻的，必然是當年格林斯潘的股市亢奮論，好得人驚喎。然後筆者平心地想一想，上一屆主席伯南克知道自己有少少低能，所以絕口不提股市，最多今天話經濟好好，明天話經濟唔好。如今耶倫又為何肯出口術呢？靜靜地看，美國非農業就業職位，連續數月增幅超乎預期，但其實大家都知道美國以至全球的經濟復蘇只是平平穩穩，如果太快加息，隨時將數年的努力一鋪找數，卻又擔心美股如果持續爆升，回落時風險更高，所以出口術可為市場降溫。再者，筆者相信市場力量多於一切，指數純粹借勢回順，所以最後筆者維持美股牛市未完看法，希望這不是筆者個人主觀願望，令雙眼只看到自己想看的方向吧。既然大方向有，筆者堅信我們仍然身處牛市之中，長遠既定，轉看短期市況。
先講資金流入，雖然近期好似有大量資金流入本港，但筆者完全當佢透明，因為香港的資金可以今天進明天出，如果因此而太過樂觀，會好危險，情願真的利好時，當作是額外驚喜，好過此刻獨自快活。
行業轉向中鋁有睇頭
同時，iBond4推出在即，以及阿里巴巴即將上市，儘管阿里巴巴9月才上市，但從市場對資金的緊張程度看，港股未來一兩周容易繼續橫行上落。若然如此，操作上我們見勢追買，見跌追沽的失敗率將會很高。不計短線炒作，未來最大的方向，一定是8月本港開始的業績期，這一潮業績期後，強弱勢股份將更加分明。筆者對上三個月，因種種原因心理質素比較弱，近期重新集中並整理，往後8月業績期將會發掘更多股份，日後再和大家分享。
用了大半編文章講宏觀，再講?些少微觀，跟住講一隻筆者??成個月、但總是落不到手掃的股份，就是中國鋁業(2600)。對中鋁有興趣，是因為4月時看見俄鋁(486)轉勢，知道市場出現轉變，再從美國鋁業持續強勢中得到引證。
過去數年，中國鋁業一直受當年四萬億刺激經濟所引發出來的後遺症，以至內地的鋁供過於求。早前俄鋁在業績及相關訪問中指出，中國產能過剩較其他國家強，同時指去年中國減少210萬噸產能，今年首四個月已再減少210萬噸，雖然未知能否即時消耗全部產能，但過剩問題已解決。如果計及今年餘下時間再減的話，只要需求稍為上升，引發出來的低基數效應及行業轉向因素，絕不能看輕。
雖然上周AH股有點回吐，筆者相信這是正常，中鋁A股較H股有33%的溢價，也是另類支撐因素。可惜筆者最終也沒有信心，一來最近對自己的信心度普通，二來包括自己及身邊的人對鋁這個行業算不上認識，黃金白銀會好一點點，所以在此提出筆者的觀察所得，希望有識之仕得到啟發。記得發財後一定要立品。
最後iBond4又出動，完全不需要研究，只需出動所有身份證抽兩手便可，多研究只會浪費時間。
吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
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吳家順
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