何車500：冠德升52%抵炒
昆侖能源(135)上周最高13.12元，較本欄上周二推介12.14元急升8.1%，周五收報12.84元；距離目標價15.20元仍遠。今日推介另一隻相關股中石化冠德(934)。
1)市傳母公司中石油(857)計劃將燃氣業務注入昆能，超過30億美元(逾232億港元)，相當於昆能市值1,365億元的17%。冠德注資概念或規模較昆能更激。冠德去年獲中石化(386)注入五個碼頭後，計劃將榆林至全部南天然氣傳輸管線注入，瑞銀早前估計項目成本100億元，相當於市值136億元的74%，是昆能注資比例的4.4倍，注資一旦成事，對拉低PE作用的爆炸力將十分明顯。
2)冠德受注資概念支撐，一向PE頗高，五年平均29倍。彭博綜合預測，今年降至17.1倍(預測EPS大升52%)，明年11.3倍，較五年平均折讓大。五年平均PB1.90倍，今年1.25倍，明年1.01倍，折讓亦頗大。
3)年初至今，冠德跌37%，落後中石化16%升幅。
★冠德年初高位9.53元，現價5.47元，跌幅高達43%，過殘，超賣(14周RSI29.8，見2008年10月以來最低)，抵炒，炒注資，回升至4月水平，目標價8.30元，上升空間52%。
何車
何車
何車500 - 何車 舊文
