匯銀家電盼雙翼齊飛
2014/8/20 上午 10:13:19
網誌分類: 經濟
大量電商進入市場之後，中國傳統零售店生意受到很大壓力，個別巨型連鎖店集團也曾出現盈利大倒退甚至虧損，應對之法是兼顧網上發展，採取網上與網下相結合(O2O)的策略，例如，國美(493)
近年取得成績，盈利恢復增長，至於業務集中在浙江一帶的中小型電商匯銀家電(1280)，繼過去連續兩年嚴重虧損之後，早前宣佈虧轉盈的預告，日內將公佈中期業績。 在盈利預告中，管理層把業績改善歸功於兩大方面，首先，今年並沒有如去年般再需要撥備；第二，公司受惠於家電銷售復甦及農村城鎮化，令收入及毛利錄得增長。連續兩年虧損曾令到匯銀股價大跌，就算近日反彈，現價較其帳面資產淨值仍有五成折讓，反映出過去由於業績差劣而曾經出現超跌，就算今次發出盈喜，反彈仍是有限。
銳意開源拓彩票業務
但我認為當撥備告一段落之後，公司已完成了對蝕本項目的整頓，而家電銷售可望在當局新補貼政策下在下半年維持景氣。
管理層除了節流之外，也銳意開源，年中起多次披露發展彩票業務，斥資6千萬元成立新公司，擬利用本身的實體及網絡銷售渠道，參與彩票銷售，之後陸續披露將在揚州市和江蘇省銷售體育彩票，以及在江蘇省和安徽省銷售福利彩票。我對於匯銀的彩票業則審慎樂觀，作為省區連鎖零售商和電商，匯銀本身在網上和網下均擁有成熟的銷售渠道，先天條件佳，彩票銷售業有機會和家電銷售業務雙翼齊飛。
匯銀將於周四宣佈上半年業績，近日走勢轉強。本欄早前曾推介匯銀，部份讀者應已有貨在手，否則宜先待派發成績表，到時便可了解家電銷售的改善程度以及管理層對彩票新業務的構想，過去兩年匯銀合共蝕了4.7億元，使帳面資產淨值大減至8億餘元，但每股資產淨值仍有82仙，如今開始轉虧為盈，40仙左右買入風險較低，至於日後可否實現高回報，則要視乎新舊兩大業務可否持續獲利，雙翼齊飛。
曾廣標
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