何車500：原生態可大報復
中海油(883)昨最高15.88元，本欄3月24日於11.92元推介，設目標價15.50元，達標，累升33%，鴨子煮熟吃之哉。今日推介原生態牧業(1431)，昨收1.49元，升5仙，成交大增1倍，明(周四)宣佈中期業績，似是春江水暖。原生態年初至今股價大跌33%(紅指升8%)，較去年11月招股價2.70元仍大潛水45%。
1)原生態是國內No.4原奶生產商，客戶有伊利、蒙牛(2319)、光明、飛鶴、艾倍等。7月29日發盈喜，表示今年上半年營業額至少按年上升40%，盈利按年激增140%，原因是原奶售價提高，毛利率大增。以此為據，上半年盈利可達2.40億元(人民幣．下同)，調整年度化4.80億元，增幅1.2倍；EPS0.123元，增幅40%。現價往績PE13.4倍，預期9.6倍，只及蒙牛(28.8倍)的1/3、雅士利(1230)22倍的四成半以下。預期PB10倍，遠低於同業。
2)原生態去年底持淨現金18.06億元，市值減現金值得出核心業務PE，僅6.3倍，便宜。
★原生態超值，若能兼派股息，股價可大報復，照招股價2.67元打九折，是2.40元，上升空間61%。
何車
何車
何車500 - 何車 舊文
