資產重組有利儀征不利中石化
儀征化纖(１０３３)宣布重大資產重組計劃，股份復牌後大升超過８０％，收報３．１９元．儀征和中石化(３８６)簽署資產出售和資產置入協議，變相是中石化油服借殼在A股和港股兩地上市，同時讓儀征免除A股退市風險．儀征已連續兩年虧損，A股今年已被戴帽．
根據雙方簽訂的資產出售及股份回購協議，中石化同意受讓儀征擁有的全部資產及負債，預計代價為６４．９１億元人民幣，將由儀征回購並註銷中石化持有的儀征４０．２５％股權(共計２４．１５億A股股份)作為置出資產代價．至於置入資產，根據購買資產協議，儀征將向中石化集團收購石油工程公司(SOSC)１００％股權，收購代價預計為２４０．７５億元人民幣，儀征將按每股代價股份２．６１元人民幣(折合３．２４港元)向中石化集團發行９２．２４億股代價股支付收購代價，代價股份佔經擴大後已發行股本約７２．０１％，換句話說，所有交易完成後，中石化集團將持有儀征７２．０１％股權，成為儀征的直接控股股東，而中石化將不再持有儀征任何股權，關係由母子公司變為姊妹公司．儀征還計劃在完成資產出售、股份回購和資產收購事項後，建議後續A股配售，作為重組計劃的一部分，但須視乎市場條件．這項交易對儀征有利，但對中石化卻不太有利，因為受讓了儀征的所有資產和負債，何時扭虧仍屬未知之數．
關於SOSC，它是中國最大的石油工程和油田技術綜合服務提供商之一，也是國內最早的海洋油氣勘探服務提供商．其業務主要分５個部分：
地球物理－－為客戶提供地球物理勘探開發技術服務；
鑽井工程－－為客戶提供鑽井設計、施工、技術服務及鑽井儀器裝備，業務領域主要包括鑽井設計、鑽前工程、鑽井工程、鑽後治理、鑽井技術服務、鑽井產品製造等系列服務和一體化綜合服務；
測錄井－－提供包括對井筒油氣、地質、工程信息進行採集監測、傳輸、處理解釋、評價等的工程承包與技術服務；
井下特種作業－－為油氣勘探開發提供完井、試油(氣)測試、修井、側鑽、壓裂、酸化和海上作業等石油工程技術服務和工程施工；
工程建設－－為客戶提供陸地及海洋油氣田建設、長輸管道工程、油氣集輸處理工程、儲運工程、石油化工配套工程、房屋建築、水利水電、港口與航道、送變電工程、壓力容器製造、LNG工程、新型煤化工、地熱利用、節能環保路橋市政工程等．
２０１１至２０１３三個年度，SOSC的收入分別為７４２．５億元人民幣、８７３．３億元、８９７．２億元；股東應佔溢利分別為１１．１１億元、９．７１億元、１５．１３億元．今年上半年度收入為３４１．８億元，同比減少１３．７％；股東應佔溢利為１０．２５億元．SOSC的最大客戶是中石化集團，今年上半年，中石化集團佔其總收入的５８．７％．(筆者沒有持有上述股票)
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
