焯焯有餘：化妝品股見底
■筆者認為莎莎和卓悅這兩隻化妝品股值博率高。
政府統計處上周四公佈，今年7月零售業總銷貨價值的臨時估計為387億元，較上年同期下跌3.1%。零售管理協會主席麥瑞瓊一如所料，再次發表唱淡言論，認為在消費氣氛無甚改善下，第三季零售仍會輕微下跌。
莎莎卓悅值博率高
對麥瑞瓊來說，零售業近月表現相當差。但如果將零售類別的「珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物」一項剔除，零售業總銷貨價值今年7月增加超過3%，即是大部份的零售業分類項目都是上升。
假若我們以這方法量度今年首七個月的零售業表現，事實根本與麥瑞瓊所說的有明顯分別。內地政府打擊貪腐，高檔次的貨品需求肯定會大減，一些應節禮品，例如傳統月餅也禁止送贈，這正好反映打擊貪腐的政策，正影響內地旅客在港的消費行為。
整體而言，香港零售市道仍未見太大危機，市民不用太過擔心香港的經濟動力會顯著轉差。
從7月份的零售業分類表現來看，化妝品的銷售量有不俗增長，看來今次打貪行動，未有對這類中低檔次的貨品造成衝擊。
反而，內地旅客的數量持續增長和消費轉趨中檔化後，化妝品的後市表現有機會較其他零售業分類為好。
筆者估計，今年餘下時間，零售業的整體表現逐漸穩定，化妝品股如莎莎國際(178)和卓悅控股(653)的股價更會有頗佳升勢。
由於零售業早前表現欠佳，這兩隻股才被沽售，但現在看來，內地旅客買化妝品的意欲有增無減。
筆者認為莎莎和卓悅的股價已在今年5月中見底。讀者若有多餘資金，可考慮這兩隻值博率高的化妝品股。
關焯照
經濟學家
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