Follow Me：信達食正條水好抵買
中國經濟下調周期過程中，四大國有銀行今年上半年不良貸款進一步惡化，專收不良資產的信達(1359)食正條水，正處業績躍進期，現價非常吸引，有機會強力反彈，目標5.16元，升幅達43%！
信達為國有金融企業，由中國財政部持有67.84%(全為內資股)，去年12月在港以上限3.58元招股上市，吸引社保基金、瑞士銀行、摩通、中行(3988)及中信資本金融控股等入股，至今共持有H股達59.47%。截至昨日，H股市值421億元，連同內資股，市值高達1,306億元。上周一(15日)公佈斥資61.5億元人民幣收購中石化(386)旗下中石化銷售(主要業務是儲運、零售、直分銷成品油與天然氣，兼營便利店與汽車服務)1.722%股權，動用資金只佔信達市值不足6%，股價翌日卻連挫兩日，幅度達10%，市場反應實在過敏，反而提供最佳低吸機會。
信達上半年業績理想，繼2013年盈利增23.6%後，再增30.3%。今年6月底不良債權資產淨額較去年底增達57.4%，其中傳統類不良資產新增收購額同比更大增2.4倍，足見下半年形勢大好，而且銀行最低可以二至三折將不良資產打包售予資產管理公司，信達潛在利潤空間甚高。
華融影子股炒味濃
另一重要刺激盈利急增因素，是信達擁有國內唯一非金融機構不良資產收購業務牌照，而非金融機構業務屬巨大藍海，計至去年底，工業企業應收、應付賬款規模達10萬億元人民幣，而信達在這環節的業務存量還未及零頭，發展潛力驚人，加上信達非金融機構業務中有59%來自房地產，在樓市正處調整期中可大量收購不良資產，日後樓市復蘇時收益將如「豬籠入水」！
現價信達PE9.5倍、PB1.25倍，內地主要同業華融籌備在港上市，傳以PB1.5倍作價試水溫，以信達掛牌首日PB高至1.77倍計，作為唯一影子股，信達屆時可炒至PB1.5至1.77倍，股價可見4.38至5.16元，現價抵買到暈。
高彰坡
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