其實近日大市的波幅與上星期相比，已經差天共地，上落只是大約1%多一點，不過因為走勢和消息行相反方向，很容易令人中伏。
美企業績啟示有限
從周一美國市場的走勢可見，即使大如IBM、蘋果公司等企業，投資者仍然當成只是個別公司，它們的走勢對於大圍市況，並沒有太大啟示，這個現象與以往有所分別。決定所謂大市方向的，是以大環境的經濟動力為主。
至於市場的主流看法，是美國的經濟狀況不錯，而環球其餘地方則只是一般。換言之，餅並沒有造大，企業的榮辱繫於公司之間廝殺的勝負。
由於是贏家全取，此消彼長之下，行業龍頭的佳績並不能帶動同類公司的氣氛向好，也未能主導市場的方向。
所以現在指數的去向，除了公司業績之外，更重要的是投資者對經濟的預期，和是否會有相關的政策出台。故此與以往相比，較難捕捉市況。經過周一的教訓，吸取經驗，業績期前後大市仍然會維持波動，但是不應以為一、兩家公司的表現，便足以帶動指數漲跌。相比下，各地公布的經濟數據，以及財金官員發表的言論，可能有更大啟示。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士，本人客戶持有蘋果公司股份)
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