政經密碼 - 周顯
港大零售的催化劑
2014年11月20日
港大門市逾百間。圖為聯席總裁朱俊豪和朱俊華(左三和四)。
「港大零售」(1255)是我的研究團隊奉獻出來的推薦股票，我看過資料後，覺得它非常超值，股價嚴重低估了。
它是在2013年上市的，做的是鞋子的零售代理，在香港、澳門、台灣經營大約100間零售點，並且擁有大家熟悉的Clarks、Josef Seibel等等著名品牌分銷權。它招股價是2.13元，上市第一口價是2.23元，但這已經是史上的最高位，後來其股價向下，最低曾經跌至1.15元。
「港大零售」的大股東是莊靜庵家族。眾所周知，莊靜庵是李嘉誠的舅父兼嶽父，也是香港的鐘錶大王，身家以百億元計。莊靜庵在1995年過世，其商業王國由3名兒子傳承，「港大零售」只是莊氏家族資產的一小部分而已。
「港大零售」上市後，首次公布全年業績，純利下跌了34%，怪不得股價猛跌了。但是，在本年度的中期業績，它則又上升了19%，所以股價又升回了一部分，不過距離招股價，仍有一段距離。
我之所以覺得這股票超值，固然是因為它仍未回復招股價，除此之外，在它上市之後的這一年間，殼價升了1.5億元至2億元，而這公司的現市值仍然不到4億元，股價和殼價，尚有兩成左右的折讓。
以上說的是基本因素，但是，炒股票除了看基本因素之外，還得看催化劑。因為基本因素好的股票，可能還要等上很久的時間，股價才會上升，才會反映其價值，但等待會浪費資金的機會成本，也會浪費了投資者的青春。因此，股票需要催化劑，由催化劑去推動股票，才有上升的momemtum，可以有效的減少等待的時間。
「港大零售」的催化劑，就是莊氏家族的另一門生意，從事手機零件的「中南創發」，正準備在港交所(388)上市，預算集資額是2億美元至3億美元之間，比「港大零售」的規模大了十倍以上。
我的分析是：「港大零售」和「中南創發」均是同一個老闆，如前者的股價不振，會影響到市場的信心，不利於後者的上市。因此，我有理由相信，莊氏家族做好做歹，在這一段時間，也有需要把「港大零售」的股價打上去，以免因小失大。
如果從散戶炒股票的角度看，像「港大零售」這種股票，有實質業務，有盈利，由富有聲望的家族當大股東，市值不到4億元，還有催化劑，這應該是坐和望贏，有贏無輸的股票吧？?
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
逢周一、三至五刊出
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