青心直說：跌市反是好事
■滬港通開通以來均出現跌市，筆者認為這反是好事。資料圖片
滬港通正式開通，股市卻竟然下跌，一違預期，極其掃興。想知大行有幾狗餅？看最近兩天的研究報告可見一斑，有分析員稱之為「幽靈列車」，倒不如索性取名「冥港通」吧！須知，開通前近乎一致看好，其實又是同一批大行。凡事有兩面，滬港通未開通前，市場除期盼帶旺股市再升，成交更旺之餘，更多是會擔心本港股市會出現內地化情況，即只顧炒作，懶理基本因素。但從近日表現，這方面的憂慮暫時消除，未嘗不是好事。
阿爺改革路更易行
在中港監管機構層面，任何重大政策出台，怕的不是反應冷淡而是市場失控，投機熾熱。本港股市跟內地關聯系數不斷增加，老早就有內地資金進場左右。而內地要滬港通，目的並非要滬綜指短時間衝上三、四千點，低殘大價股盡快完成市盈率收復，而是要資本賬開放，以理直氣壯地做更多具爭議但又可以跟國際接軌的市場改革，現在平淡，反而更易依計行事。
內地股市越好，本港定會繼續受惠，但要期望市場永無止境上升，絕不理智。滬港通觸發跌市，某程度上是可喜，原因在於反映市場合理價格決定機制依然運行，以及基本因素有條件左右市場升跌。不要忘記，在滬港通啟動前數日，內地公佈一系列經濟數據是何其醜怪。再者，企業第三季業績亦未見得出色，單憑互聯互通、自貿及絲路概念繼續充撐，亦未必健康，尤其內地融資融券規模累積，據報八、九十後勇猛進場，稍一出現突如其來的大調整，實屬不妙。
滬港通啟動，投資有新常態，要兼顧更多內地股份，更多內地資金流向，每日留意額度使用情況，以及6999掛盤。但無論額度甚至內地經港股通買、賣盤掛牌代號，很大程度上均是資訊，既不應該完全不予理會，但亦不能夠人為誇大。一隻股份有6999牌盤那又如何，內地掛盤不是神，情況有如以往專注外資行牌盤一樣，這根本不是考慮投資股份因素所在。
A股好買嗎？主流意見是，很多股份估值吸引，概念比本港更強，你了解公司，那就即管去吧。香港的一眾股票，我們已非隻隻認識，幾多人連個人投資組合的股份亦未通通瞭解，既然如此，不如先盡己任，了解自己的市場，自己的股份再算吧！
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
青心直說 - 胡孟青 舊文
