青心直說：中外運咪再睇
■中外運是中外運長航集團控股的H股公司。圖為中外運主席趙滬湘。資料圖片
中外運(598)是中外運長航集團控股的H股公司，中外運長航集團則是國務院國資委直屬管理骨幹央企之一。其本於上海上市的主營油運子公司ST長油，因連續四年累計勁蝕80億元而靜雞雞退市，導致近15萬股民血本無歸，難免會令人懷疑國家怎麼仍對這類公司加以姑息，繼航運、油運連年虧損後，連唯一賺錢的物流業務也出事。
託管業務是吸血鬼
今年上半年，中外運長航集團已把未被納入託管的眾多綜合物流的分子公司交予中外運託管，以加強整體風險的監管。
公司雖然已刊發澄清通告，亦已即晚向分析員解畫，分析員管理層溝通後大致滿意，因獲悉上市公司不需要為母公司埋單，然而，有朝一日，當控股公司要處理傳聞中涉過百億相關擅自違規抵押時，上市子公司可倖免於被直線或曲線割肉葬父嗎？
自年初反貪腐大行動殺入央企系統以來，已有多家央企高管人頭落地，通通是知名度超高的紫籌，包括中石油(857)、昆侖能源(135)及華潤系。
中外運控股公司中外運長航旗下，從事倉儲物流的子公司廣西及柳州分公司，在全國各省市的同類不下數十家，混賬一盤源於有高管吃裏扒外，母公司交予中外運過百億物流資產。每年卻只付區區一、二千萬元託管費用，風險回報明顯地不成正比。
尤其這種依附在一家國營公司的二或三級公司的託管業務，行內人叫它們吸血鬼，是中國計劃經濟制度之下的一種獨特營運模式，查實是上下勾結，許多是上級公司默許，無章無規距可依，弊端、缺點多不勝數。它們可無牌、暪稅、賴賬，甚至做唔住，一走了之。
最奇怪是，中外運合併上市已多年，仍容許爛仔在公司為所欲為。外運與長航合併五年多，路途坎坷。
內部不團結，兩位老總較勁，鬥法無日無之，長航總裁劉錫漢不滿趙滬湘，與他頂撞、對著幹的情況，行內早已是公開的秘密。
大行分析員，你知條毛！？虎毒不吃兒，能不令人更擔心中外運的投資價值嗎？雙併不如不併，基於這家公司已淪為爛泥，睇少一隻吧！
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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