幽靈列車開車？
11月17日滬港通開車，三日後的11月20日，摩通拋售70餘隻港股，套現590億港元，使人有外資撤資之疑，所以滬港通被人稱為「幽靈列車」。
但細考摩通的「減持」，近日滬、港股市的成交，似乎「幽靈列車」是開車了，敢不敢上這列車？
據《每日經濟新聞》報道︰
從港交所股權披露平台獲悉，在上周四(11月20日)一天內，摩根大通名下就出現了多達98隻個股交易。當日，摩根大通減持股票超過70隻，除長江實業(0001)、和記黃埔(0013)、友邦保險(1299)、港交所(0388)等香港本地藍籌股外，眾多內資股，如農業銀行(1288)、中國平安(2318)、南北車等也悉數現身減持名單。
統計發現，銀行、保險、交運、能源業的內資股減持幅度居前。其中摩根大通對工行(1398)減持幅度最大，減持約10億股，以當天4.951港元/股的均價計算，套現近50億港元，截至目前仍持有6.44％的好倉(即多倉)。但套現資金最多的是中國太保(2601)，以當天28.271港元/股均價計算，減持2.37億股後，摩根大通套現約67億港元。
海通證券(6837)是唯一遭遇減持命運的券商股，摩根大通當日以13.508港元/股的均價減持近2,025萬股，從中套現約2.74億港元。
據披露作價的個股計算，摩通當日交易股份市值(含場外)合計超過590億港元。不過，減持名單中未出現騰訊控股(0700)及港股稀缺標的博彩股的身影。
在滬港通啟動首日(11月17日)至11月19日，摩根大通三個交易日的個股交易數量僅為13隻。那麼，該機構緣何在一天之後突然大舉出貨？
更奇怪是摩根大通此輪減持恰逢中國央行降息前夜，而受降息消息提振，上述遭減持的內資金融股自11月21日開始全面上漲，其中，工商銀行5個交易日上漲4.86％，中國平安上漲10.31％，中國太保上漲14.64％，海通證券更是上漲達19.44％。
溫天納認為︰摩根大通的行動，可以是減持港股增持A股，因為始終有不少QFII和滬股通額度可以用，也可能涉及對中資企業的盈利和估值有不同看法。
「這些減持無法分辨是摩根大通自營減持，還是其客戶減持，客戶某種程度上也是跟隨券商的建議減持；另外，摩根大通旗下基金經理減倉，他們自己也未必經過自己的券商進行，以免被看出門路。」
據《第一財經日報》報道：
?業證券策略師岑智勇則認為，這可能是趁高套利，也可能是摩根大通代替客戶作資產部署的操作。
有業內人士認為，部分資金撤出了較高估值的港股而轉投了藍籌估值較低的A股，也有人士稱部分外資不看好滬港通後的中國市場。
另外，印花稅稅率方面，儘管內地和香港都是千分之一，但對港股投資者而言，因為「買賣雙方均須繳付」，但內地A股只需要賣方交付，因此稅收方面的交易成本，港股接近A股的兩倍。
滬港通開通後，對於長?投資者而言，由於內地藍籌股估值更低，而且交易費用也低於港股，吸引了很大部分長?資金減持港股轉投A股。
溫天納認為，部分公司H股股價高於A股，對於長?資金而言，如果股價更低的話，意味著有更高的股息率，從這個角度看，那麼A股部分藍籌股股息率更高，對於境外長?投資者來說吸引力更大，不排除有資金減持港股而轉投相應的A股。
至於是否存在外界所說外資對中國經濟失去信心，從而大規模減持港股的情況？從摩根大通近日的行動和表態來看，似乎並非如此。
摩根大通銀行(中國)有限公司的網站資料顯示，今年4月深圳分行正式開業，這是該行在華開設的第八家分行，深圳分行的開業進一步加深了摩根大通的在華業務，彰顯了摩根大通對中國這一重要市場長期、戰略性的承諾。摩根大通大中華區首席執行官蓋戈睿(Greg Guyett)稱：「深圳分行的開業再次證明了我們對珠三角地區未來經濟前景和中國經濟持續增長的信心。」
今年11月初，摩根大通中國首席經濟學家朱海斌稱，預期中國未來兩季不會有大規模刺激經濟措施，因近期的勞動力和通脹數據繼續處於滿意區間，經濟質量出現改善。雖然外貿轉好支持人民幣升值，不過相信政府不會讓人民幣大幅升值。摩根大通此前將中國今年GDP增長預測由7.3％上調至7.4％，因第三季數據顯示貿易環境正在改善，經濟出現反彈。
散戶要留意三大重點
對於種種減持、增持，原因難查，但對散戶言，最緊要是看(1)大戶左手交右手，(2)由大戶隻手，交了與散戶隻手，(3)由小戶隻手交了與大戶隻手，如是︰
(1)大戶左手交右手：定必有後著，九成九是布個局引散戶，或鑽政策空子；
(2)大戶隻手交了與散戶隻手：大戶派完貨，市便跌；
(3)小戶隻手交了與大戶隻手：大戶收集完，市便升。
今次摩通的590億元沽盤是(1)、(2)、還是(3)？這便得要看各被減持股份，所申報的減持活動類別，原來港交所為要使大股東成交公開些、透明些，對不同類型的增減持是有個編號，這好比是你食?，要申報為肚餓而食?，要報為︰食字第一號活動；為口痕而食?，要報為︰食字第二號活動；偷?食，要報為︰食字第三號活動等。只要如實報上來，係人都知你食?(買賣)原因，這就叫公開、透明。
這個公開、透明法也有個漏洞，就是你食?至報，話之你偷食，阿媽都奈之不何，不過有個知字，以後就聽其言，觀其行好了。
今次大手買賣後，報到港交所的代號是205，即大股東控制的法團的權益，而非實益擁有人，「減持」的活動是為港交所規定的117類交易活動，即並非涉及持股實益權益變動，換言之，摩通這個590億的「減持」是左手交右手。原因？
買A股比買H股更著數
今時用在滬市場買賣隻A股，有so過在港市場買賣隻H股，尤其是長?投資者，考慮的是省稅、增息，以前用A股買，賺了要交稅，故迫住買H股，今時用A股買賺了不用交稅(起碼有三年)再加上買有折讓的A股，也一樣拿同一樣息，即是買A股可賺更多，如此有so，乜鬼幽靈列車都搭啦！
天下熙熙，皆為利來，天下攘攘，皆為利往，如果你話在東華義莊?一個月，就可以得到層700呎的陽宅，你話有幾多人會去佔「東」呢？幽靈都不怕？利之所在也。你叫幽靈列車怎不會開車，如戴了恐懼症眼鏡看滬港通，就等等啦！只要日後無悔便是。再聲明，投資，要你獨立思考。
點石成金 - 石鏡泉 舊文
