青心直說：外資點睇減息
■外資趁一批大型中資股難得抽升之際，盡快沽貨獲利，先鎖定利潤。資料圖片
種種跡象顯示，內地當局對當前股市及持續上升的勢頭，是樂見其成的；首先，是體現於無論在基建投資以及貨幣政策上，當局近日連串行動決策都是相當的配合。
另外，內地官媒已經很快跑出來，形容A股進入全面牛市，新華社評論更指，近期股市放量上漲，市場基礎更加堅實，對現時市況表現完全予以肯定，基本上少有再提及「風險」二字了。
趁中資股抽升先獲利
內地官媒對股市市值超前日本，顯然是相當興奮，持續減息及即將降準的憧憬，已經完全取代改革的提示重要性。諷刺的是，不久之前新華社評論文章更炮轟，越是要求減息，就越與改革為敵。上周內地股市大升，成交又再創新高，但據環球資金流統計，截至11月26日為止的一個星期，外資機構大戶對中資股是贖回佔比最多，令中資股一周錄得7.6億美元的資金淨流出，頗令市場意外。
減息被內地投資者視為重大利好催化劑，但對外資來說，資金流向的數字卻反映，減息催化他們沽貨。同一時間，兩組投資者態度相反，其實是海外機構大戶對減息反映背後的經濟問題，產生了更大的憂慮，甚至直覺上覺得，減息根本上就是壞消息。既然如此，就趁一批大型中資股難得抽升之際，盡快獲利，鎖定利潤可也。
負面消息當好消息短炒，近期市場上的例子實在太多。好像油價跌，既是航空、航運股大幅炒上的重大元素，而油價急跌表面上可以包裝成為沙地阿拉伯故意向美國放箭，報頁岩氣一箭之仇的決定而已，但更實際的是，油價急跌的本質，是源自經濟需求疲弱，是不利因素的另一指標，而市場對其相關的連鎖影響，亦都忽略了。
另外，短時間內可能引入存保制，可以預期，在推出初期所受影響將會最大的，就是內銀，盈利會受影響大約2%，因為存保制而井噴上升，實在令人嘖嘖稱奇。類似顛倒是非黑白好壞因素令股份有承接的例子，還包括短期可能引入的股份註冊制，因為相關政策有助簡化上市審批程序，將有更多公司上市，券商因而最受惠；但在不久之前，市場才曾經因為要推行註冊制，而將之作為沽貨的藉口。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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