改革創業板 吸科網新股
2014年12月31日
昨日為期指結算日，港股稍回吐，全日收市跌272點，報23501點，成交714億元。今日除夕半日市，但趕尾班車新股仍忙得不亦樂乎，同日有四隻新股登場，在全年最後一天有如此盛況，反映新股都不想夜長夢多，過了時效要再提交財務補充文件，寧可頂硬上招股，考驗市場承接力及本身實力。
其實，每逢年尾都有新股趕搭尾班車情況，但這類有點「逼上梁山」的新股，表現難寄厚望，如前日及昨日上市的五隻新股，表現都欠佳，就算不潛水蝕入肉，股價都只能勉強打和，投資者要蝕手續費。由於新股投資氣氛一般，股份本身亦不是一些具很吸引概念的重磅股，料明年初上市的新股，都不會有太標青的表現。不過，個別有質素或吸引力的新股，在過了掛牌初段沽售期後，反而可以伺機低吸看長線。
科網股為未來主流
新股全年派成績表，投資市場都喜歡比較集資排名，本港雖然因為不放寬非同權股，錯失阿里巴巴集資上市機會，把這宗大生意拱手讓予紐約，但仍有不少重磅新股登場，臨近年尾都「食尾胡」有萬達商業(3699) 登場，集資288億元，令本港全年計新股集資排名仍能居全球第二。可是，非同權股份未來能否來港上市，仍會是市場關注的課題，但對此立場正反各有支持者，仍有排拗。科網股是未來主流，而且發展快速，市值增長可以快到你不信，好似新崛起的手機公司小米，經過多番集資後，估值直線上升，最新一輪約2.4%股權可以集到11億美元，以此推算市值已經達到450億美元，即係3510億港元，已經超越所有本地藍籌地產股，拍得住大型綜合企業和黃(013) 市值。
如果主板真是此路不通，確可以想想創業板，將之改成科技板，把特殊股權結構的公司改在該板掛牌，但要定出更好的投資者保障辦法，及更嚴格的資料披露要求，以加強保障投資者，例如設有日落條款，給予非同權股一段時間處理好非同權股事宜，若達到要求就容許轉主板，若不達標就要退市。這樣，可爭取更多非同權股到香港掛牌，但無損主板的同股同權規則，保持本港股市的優良傳統。若能打開這線門，吸引更多科網股前來上市，香港應可長期保持全球新股集資前列！
《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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