基金觀點：希臘危機下歐元續受壓
■希臘總理齊普拉斯態度強硬，局勢未見突破。 資料圖片
希臘新總理齊普拉斯於國會贏得信任票，支持其強硬的反緊縮政策立場，而最新民調亦顯示有75%國民支持他。齊普拉斯聲言不會走回頭路，不會延續過往以緊縮政策來換取金援的模式，並已開始逐步還原推行緊縮措施前的政策，包括重新招聘公務員、暫停出售國有資產，並準備削減個別不合理的稅項。
德國的立場亦相當強硬，其談判的基礎是要回到現有的金援條款之上，並要求希臘於下周一前需向歐盟申請新一輪的援助，否則希臘將難以應付自三月起的還款壓力。
換言之，歐盟的既定立場就是不斷向希臘提供新債來延續舊債，但在經濟極度緊縮、失業率持續攀升的情況下，希臘基本上在未來至少五十年內都沒有可能會還清現時約三千億歐元的負債。
歐央行需買債護盤
執筆時市場正觀望歐盟峯會能否有突破性的發展出現。若希臘最終被迫選擇歐盟以外（例如俄羅斯或中國）的援助，這將變相為脫歐做好準備。由於歐央行已推出量寬，一旦希臘脫歐，央行料會透過加快買債步伐來防禦整體成員國債免被牽連，因此沽售壓力料會較集中在歐元、歐股及歐洲企債之上。
假如歐盟及德國意外地讓步，向希臘提供過渡性貸款並不設附帶的緊縮條款，那麼其他南歐國家及愛爾蘭等將會效法希臘，要求放鬆現有的緊縮措施。無論如何，歐央行未來需要加大量寬來買債護盤的壓力正在提高，歐元料將因而承壓。
潘國光
富邦銀行（香港）第一副總裁兼投資策略及研究部主管
潘國光
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