談財經 - 胡孟青
戰勝沽空機構 還看市場力量
2015年03月12日
漢能股價近日急升。圖為主席李河君。
(資料圖片)
漢能(566)絕不是一塊薄膜、它既能抵擋外界種種質疑，由不斷懷疑，到被升勢馴服，連外國媒體開始注視，要拆解漢能急升之謎。一隻予人懷疑的股份能極速上升，撇除其他因素，或市場最初有眼不識好山，歸根究柢是貨源歸邊，羊群力量所製造，硬要再用上其他大堆理由去拆解，其實又再次犯上無謂式合理化弊病。
市場對該股業務前景及帳目等仍有疑問，說得最多的是有基金追貨、有對沖基金被夾倉。香港投資者仍有毛病，包括每每聽到有基金重貨就自動調節以為是機構大戶或所謂「大芬」，以為嘩，好厲害！我不是說漢能一定沒有「大芬」持有，但希望投資者搞清楚現在做個基金，入場門檻悉隨尊便，中港其實多的是基金，故此不要再將基金追貨這四字太神化吧！
漢能或很多細價股表現似乎證明群眾買盤力量可打倒市場對基本因素的懷疑，變相用股價力量否定市場的懷疑，情況是好是壞很值得思考。既然中港融合，之後有深港通，中資盤力量威力無比，敢寫包單以後香港將有更多漢能翻版與紙上富貴故事。上市平台甚至是通往首富之路，香江殼價絕對比樓價更有錢途。中港股市融合力量，對手就是靠沽空造淡圖利的獨立研究機構。後者背景神秘，來意不善，年前成功令幾間公司出事，外界對他們避忌三分。誠言，幾年前幾份指控帳目問題的報告水準一定，有理有據，但之後多份內容空泛、強詞奪理，且有不太了解行業運作之嫌。筆者沒有專業判斷，但如專業市場持份者及監管機構認為很多沽空報告是堆砌一番，肆無忌憚操控股價純為套利，似乎已需正視。
沽空機構仍有影響力，每有報告，市場聞紙色變，多少反映很多人對公司基本面所知不多，太信奉該等機構以往成功往績。有業內人士甚至指部分公司太擔心報告發表後的震撼力，索性在未發表前向對方買下整份報告，當然這沒法求證。
如瞭解所投資的公司，而公司對本身帳目有信心，兩者構成的理性力量絕對有能力施以抵制。很多時上市公司遇到成為沽空機構惡搞對象後即停牌，等一段時間搜集資訊澄清後才復牌。有負面新聞影響股價停牌可理解，但當市場憂心忡忡及滿腹疑團之際，多少反令部分投資者覺得公司真的有問題嗎？停牌愈長，疑心愈大，甫復牌即例牌急跌，得益是對家。停牌與否是公司本身決定，如是清者自清，管理層倒可盡快出公布，指知悉報告內容及在短時間內做個簡單回應，由理性市場決定或以羊群效應去對付這群搞事分子吧！
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