財智語陸：勿亂解讀抽水動機
■近期不少中資股在本港配股集資，投資者不應過份解讀配股背後動機。 資料圖片
港股昨日繼續下跌，除日前提及的環球債息上升因素外，內地經濟數據欠佳亦影響A股表現，還要留意的是，近日不少大型中資股出現配股集資，雖然暫時配售相當成功，但每次涉及的金額都相當龐大，
難免影響港股短期氣氛。
有不少投資者擔心，多間中資股配股集資，會否代表港股已見頂？根據過往例子，一些大型股份如四大發展商進行配股，港股之後都會反覆見頂回落，因城中富豪對港股的高低位把握能力極強，若他們配股，都會被投資者視為見頂訊號。
港股集資較A股容易
但中資股配股對港股是否見頂，所帶來的啟示不大，不少中資股配售都獲內地基金、富豪等承接，肯要貨即較看好企業前景。另不少中資股配股，都是為解決資金問題，就算部份A股股價高於H股，都選擇在H股市場配股集資，這不是股市是否見頂趁機集資，而是覺得港股較易獲得資金，我們不應過份解讀配股背後動機，因不少中資企業覺得在本港配股較易集資而已。
港股市場配股較易，亦引發另一問題，就是為何A股市場表現較港股為佳，但無法讓內地企業可以輕易獲取資金？這充份反映A股雖暢旺但仍不太健康，同時IPO集資情況雖理想，但投資者願意認購主因是上市定價在中證監的規定下，處於偏低水平，反正穩賺為何不認購？可是認購配股的股份不能穩賺，故在A股配股集資並非易事，這反映A股市場氣氛雖好，但二手市場集資吸引力反不及港股。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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