何車500：中外航運PB低
中外航運（368）2007年11月以8.18元招股，現價2.09元，潛水七成半，紅指在其掛牌至今只跌一成，而其姊妹股中外運（598）期內則大漲逾五成。中外航運價錢抵敲。
1）去年中外航運營業額12.07億元，跌8.1%，雖然扭虧為盈，但所賺不過186萬美
元，折算往績PE高逾500倍。面對嚴峻市場形勢，中外航運收購母公司部份航運企業，提高市場競爭力。今年，中外航運盈利可由低基數回升，但預期PE仍數以10倍計。
2）中外航運的吸引力在於PB低，往績計僅0.50倍，公司七年多前掛牌初段為2倍。姊妹股為1.55倍，其他名牌航運股一般都超過0.90倍。
3）去年底，集團手上淨現金5.95億美元（46.1億港元），相等於公司市值五成半，繼續有注資概念。
★中外航運PB以0.70倍為目標，可見2.90元，上升空間近四成。
Follow up：建滔化工（148）遭剔出MSCI中國指數成份股，但昨日逆市升2.4%，收14.44元。上月24日推介，目標價18.20元，水位可觀，若回落加碼可也。
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