炒績差股
2015/06/03 09:31:23
網誌分類: 經濟
美股繼續反覆，收市仍然無大上落，昨日微跌0.1%。杜指收市跌28點，收18012點；拖累大市的元兇係公用股，杜瓊斯公用指數跌1.3%，係表現最差嘅板塊。歐元區5月份錄得0.3%的通脹率，高過市場預期的0.2%，
推動德國國債息率上漲，亦推動美國10年期國債息由上周的2.2厘以下，升上接近2.27厘。以食息為主嘅公用股即時成為沽售對象。
美股牛市已經持續六年，近期在歷史高位窄幅徘徊，唔上唔落，無乜方向，投資者對後市摸不著頭腦，唔敢入市，但又唔願沽貨離場，惟有觀望。事實上，唔單止投資者，即使係頂級經濟學家對後市睇法，亦都莫衷一是。
2013年諾貝爾經濟學奬得主席勒(Robert Shiller) 話，最近散戶的「估值信心」跌到了最低點。但股民唔相信股市的估值，估值太高值得是擔憂，顯示股市已經起泡。佢預計美股明年很可能會有大調整。
但沃頓商學院教授西格爾(Jeremy Siegel) 對美股後市仍然好樂觀，建議投資者買入同持有。佢話今天的美股估值只是略高於歷史水平，在低利率的環境下，這種估值「完全合理」，當前的水平未有接近2000年3月科網股爆破時的那種高峰，唔稱得上係泡沫。不過，債券現在倒是高估，比股票高估得多。西格爾預計，美股近期不會下調10%，如果出現這種幅度的下調，他會將那視為買入的機會。
除了經濟學家，連聯儲局主席對美股的前景亦有分歧。上月初，聯儲局主席耶倫警告美股的估值「普遍較高」。而前聯儲局主席伯南克卻於昨日表示，以2001年至2007年的股市平均增速計算，美股只是從金融危機的「脫軌」狀態回歸到常態，目前可能並不貴。
個個人睇法咁相反，我認為美股升上高位後，受制於加息前景，利息加得快股市會散，慢慢加仲有得炒吓。現任儲局主席耶倫話股市估值偏高，係為加息作期望管理，先為股市放點氣，否則升咗上去一加息就爆。但如果今年加息幅度輕微，美股仲企得住。
富蘭克林坦伯頓基金集團近日發布咗一份2月時進舉行嘅「2015年全球投資人情緒調查」，受訪者來自六大洲的23個國家，人數11500人，年齡25到65歲。結果顯示，有64%受訪者看好北美股市，62%看好歐股，56%則看好亞股，結果顯示睇好美股的投資人，仍然多過睇好亞洲股。
昨日，有報導指工信部的稀土辦主任賈銀松帶隊赴廣西自治區對稀土整頓情況進行檢查，賈銀松指中鋁稀土集團要加快推進集團實質性組建工作。上月底，工信部下達了今年第一批稀土生產計劃，6家稀土集團，包括中國五礦、中國鋁業（2600）
、中國北方稀土、廈門鎢業、贛州稀土和廣東稀土，獲得了94%的指標。而在集團外的原有計劃企業指標要繼續核減。市場估計阿爺正在推動六大稀土集團加速整合。 業內人士表示，目前中國稀土產業龍頭企業還不多，未來中國稀土行業也將逐漸呈現出以央企控股、地方企業參股為主的格局。中鋁A股現價9.3元，而H股昨日收4.56元，折合人仔3.8元，有好大折讓，中鋁今年向上走勢幾強，由2.75元一直炒上5.62元高位，現在回吐中，報4.56元或許會回深少少到4.3元左右，市場炒作內地樓市回暖，用鋁量增加，集團前景可以睇番好少少，都係一個炒業差股的概念。
陸羽仁
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