財智語陸：量寬焦點不在GDP
■中央今次出手救市，要令股市平穩發展，絕對不會因外間三言兩語就去改變。 資料圖片
聯儲局估計美國今年的GDP增長僅1.6%，較市場預期增長2%為低，因而觸發美股下跌。美國經濟增長高低與加息時間表，在市場而言並無特別意義。換轉過去當市場預期美國GDP走低
，就是預計不用急於加息，股市又借勢向上，故今次市場對GDP增長放慢的反應，明顯是市場無其他更明確的焦點而已。
炒開美股的投資者都知，美股已進入炒股不炒市時代，若有留意道指、標指等指數，一直都維持上落形態，反而業績好的股份自然吸引資金流入。自金融海嘯後量寬早已扭曲傳統的經濟系統運作，加上過去幾年新經濟模式已改變了舊有經濟增長動力源頭。
中央短期難退市
歐美日等玩量寬，都明白資金流入投資市場多於實體經濟，它們亦只得透過此間接方法去刺激經濟，故各國的低GDP增長已成為新常態。各個經濟體的聚焦點亦非在GDP增長，而是希望放寬流動性後先令潛在危機淡化，反而GDP是否強勁增長已不太重要，不再陷入危機已算萬幸了。
中國暴力救市後，上周IMF高調地敦促中國要設定退市機制，以免因無形之手過度幹預而影響A股自由運作。但中央今次已總動員及全方救市，股市已有維穩作用，絕對不會因外間三言兩語就去改變，因只要一退A股應會再陷入另一次下跌漩渦，儘管滬綜指回升近4000水平，但市底仍偏虛。我相信目前中央要等場外的去槓桿化問題解決才會有退市打算，暫時傾向一動不如一靜。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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