點石成金 - 石鏡泉 2015年7月27日
點退市 才是關鍵
今周文章全講退市，講中國A股退市，講歐美債券退市。
1998年港府打大鱷，不少人謂，睇你港府點死，你買入，托了個市，到沽出，你又唔係沽冧個市？
大鱷一定等你沽時他跟沽，一樣撈一筆。這個想法似合理，但不現實，因為，誰不知？當人人都知時，就變成知都無用。
盈富基金具有參考價值
當年筆者就謂，少擔心，政府將所買之貨，化成強積金，變成要幾十年後，才由退休者分段沽出，以時間換取空間（波幅），OK囉。
不過，政府無採用，幾年後搞了個盈富基金（02800）出來，沽出之時，是市場已穩定（梗係市穩時才推出啦！），市價又較政府入市價升了（賺一筆），索羅斯不敢跟沽，只講，港府入市成功，因為港府沽貨時，他無得跟沽。對這些大鱷言，買貨不重要，只可以講成功了1/4，要成功出貨，才是成功的3/4，索羅斯在港府成功出貨後，才講港府入市成功，是英雄之見。不過有多少投資者能體會此中搵銀秘笈︰沽得到，才是賺得到？買到，未必係執到寶。
不過，筆者今時仍堅持（其實是由強積金成立之年起已堅持）將港府這些貨，後來成盈富基金，化成並打入強積金，由於管理較易，可減少管理費用（今時仍是貴），才長遠益街坊。
明白到在香港所出現過的成功例子，各位以為阿爺會否向香港學習？你認同的話，就不用怕阿爺退市，因為阿爺退市之時應是市又富貴之時，就不會被今時垂死掙紮的淡友搵笨，藉著散播退市謠言來沽低個市，求甩身，筆者估計，阿爺退市少則4年，長則17年後。但阿爺亦可以基於政治，或人民幣要入SDR問題，而提早退市。咁即是幾時退呢？要分析，先要知阿爺是怎樣買。
救市靠的是七路兵
綜合內地報道，阿爺今次買股是兵分七路︰第一路︰搶灘隊
由6月12日上證指數5178見頂後的1個月，中信証券營業部席位買入金額佔據了期間所有席位之首，合計買入約1,022億元。其中，中信証券總部營業部買入金額高達367.96億元，位居榜首，買入次數高達178次，淨買入額前三隻個股中國石油、平安銀行、美邦服飾；望京營業部位居第二，買入金額301.79億元，買入次數127次，淨買入額前三隻個股分別是申萬宏源、平安銀行、西部證券；第三位為金融大街營業部，買入金額231.29億元，買入次數130次，淨買入前三隻個股分別是西部證券、江蘇三友、良信電器。呼家樓營業部排名第五，淨買入115.92億。除上述四家營業部，中信証券上海溧陽路營業部也加盟護盤隊伍，位居第四，在本輪多空戰中，淨買入金額達到121.23億元。
第二路︰肉搏隊
7月8日多空纏鬥最為慘烈的一天，正是中信証券的四家營業部在危急時刻擔當了「接盤俠」的重任。當日，A股雖延續暴跌，但不少創業板、中小板個股自底部崛起。當日尾盤，創業板長盈精密、上海凱寶，中小板大洋電機等多隻股票自跌停板直奔漲停。而盤後龍虎榜數據顯示，上述四大營業部悉數現身，包攬兩隻個股的買入前四。其中，長盈精密合計買入金額25.47億元，呼家樓營業部買入高達14億元；上海凱寶合計買入9.51億元，中信北京總部買入4.24億元位居買入榜首席；大洋電機合計買入5.69億元，北京總部買入3.89億元居首。
第三路︰圍殲隊
7月17日是內地A股期指結算，不少人估當日會有好淡惡戰。事後見是水平揚波，平穩結算，因為中信証券在7月16日一天，就現身96隻個股龍虎榜，累計耗資19.34億元。這四家營業部分別是：中信証券總部營業部、北京望京營業部、北京金融大街營業部，北京呼家樓營業部。這些營業部，也被市場理解為「國家隊」的資金所在。
國家隊，自7月8日起就主宰了戰場，怎會讓淡友走甩，不用等到結算的17日，在16日已主動圍殲，故到17日時，待結算的7月期指，只剩下8,000張，到下午真正計結算的兩小時內，期指已減至少於2,000張，淡友在這方面暫被斬爪牙。
第四路︰險資左衞軍
國家隊亦有動員保險資金作左衞軍，保監會相關負責人近日公布的險資救市數據顯示，自股市大幅波動開始至7月8日，保險機構持續淨買入股票和股票型基金，股票累計淨買入574.2億元，股票型基金累計淨買入548.42億元，合計淨買入1,122.62億元。
其中，保監會重點監測的6家重點公司淨買入股票和股票基金151億元，預計全行業的買入數據還會更大。
第五路︰券商右衞軍
在6月中旬，國家隊搶灘之時，亦有動員券商要自資1,200億，去托市，而近日的退市消息傳聞，亦是謂中證監跟券商開會，而帶出來的。
第六路︰公司集團軍
中共最叻發動群眾，證券監管層發公告，鼓勵大股東自二級市場增持。Wind數據顯示，7月以來共有474隻股票出現重要股東持股變動，其中增持的股票有398隻，合計增持股份數量18.84億股，增持金額估算為261.23億元；遭減持的股票有75隻，合計減持股份數量為4.3億股，減持規模估算為80.96億元。整體來看，淨增持金額為180.27億元。在眾多增持中「中航系」上市公司的表現可謂引人注目，獲得了包括控股股東中航工業集團以及中航系各成員單位的大力「資助」。分析人士指出，產業資本進行增持向市場傳遞公司價值具有吸引力的訊號，有利於股價的走勢。
增持行動仍在進行中，上周兩市共發布74份關於增持事宜的公告，其中，增持股東既包括大股東，也有上市公司的董事、監事和高級管理人員，以及上市公司持股5％以上的重要股東。
公司集團增持量可以國華人壽為代表，劉益謙旗下的國華人壽繼續在資本市場上掃貨，一周舉牌三家公司，國華人壽舉牌天宸股份僅耗時一個交易日，其持有的全部股份均是於7月15日買入。購買均價為12.07元/股，國華人壽此次增持耗資2.76億元。結果，天宸股份實現連續四個漲停板。
第七路︰海外僱傭兵
據《證券日報》市場研究中心統計顯示，6月份以來截至昨日，中信証券總部（非營業場所）、中金公司廈門蓮嶽路證券營業部、中金公司深圳福華一路證券營業部、中金公司上海淮海中路證券營業部、中金公司北京建國門外大街證券營業部、中金公司深圳福華一路證券營業部、中金公司北京建國門外大街證券營業部、申銀萬國證券國際部、瑞銀證券上海花園石橋路證券營業部、海通證券國際部等10家證券營業成為QFII資金主要流入的證券營業，「QFII大本營」在此期間共計出手了93次，累計買入金額40.89億元。
說實在這批海外僱傭兵近日只買入了58隻股共41億元，認真小兒科。對投資者言，不是他們買了幾多，而是買了甚麼，這包括︰東陽光科、東富龍、恒源煤電、貴州茅台、金馬股份、中信証券、興業銀行、中國平安、上海萊士、廈門鎢業、廣汽集團、傳化股份、中科英華、宜華木業、中國國旅、招商銀行、浦發銀行，其他的股票找不到了。
如何退 要先知道來龍去脈
七路兵，跟退市有何關係？
兵團出兵征戰完畢，是否要退回自己的基地？退回基地又是否有其路綫？因此要先知其來龍，始可知其去脈，今天知其來，明天談其去。
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