陸羽仁 BLOG 2015年7月27日
爆料
2015/07/27 09:12:08
網誌分類: 經濟
我早前預告美股升幅集中幾隻大股，行將見頂。結果美股真是見頂回落，連跌第四日，上周五的跌幅明顯擴大，杜指跌163點至17569點，跌幅0.9%；標普500指數跌23點至2080點，跌幅1.1%；納指跌58點至2089點，跌幅亦是1.1%。
杜指全星期跌2.9%，標普500指數跌2.2%，納指跌2.3%係超過3個月的最大跌幅。上星期，全球股市都無運行，MSCI所有國家世界指數挫2.1%，創今年最大跌市，新興市場仲衰，上周跌幅達到3.3%！
中國經濟疲軟，上周內地財新傳媒及Markit公布7月中國製造業PMI指數下跌至48.2，創了15個月新低，顯示製造業反彈無力，仍在向下，市場擔心中國沒有U型經濟復甦，只有L型橫行。
美元則持續堅挺，加上中國需求弱，令到大宗商品市場雪上加霜，其中金價在每安士1100美元下方徘徊，紐約油價更跌穿每桶48美元水平，（最新報47.97美元）。上周五美國兩大石油巨企Chevron及Exxon Mobil因為油價下挫，股價便跌至多年以來低位。最球最大的杜邦化工，亦因原料價格跌至去年12月以來最低，拖累股價下跌超過2.5%。
上周，聯儲局主席耶倫在國會聽證會上及多個場合提及今年稍後時間，將會開始加息，加息預期升溫，不過，市場反應唔係預期咁劇烈，但多隻藍籌股派出令人失望的業績表，美股借勢下調。睇股票恐懼指標VIX指數保持在低位橫行，已經見到投資者估計加息對大市的。
上周五，聯儲局自爆一份有關經濟預測的機密文件因為分析員的疏忽，意外地在網上洩露了，又強調露的資訊是分析預測，並不是決策者的觀點和他們對貨幣政策的看法。給意外曝光的機密文件提到，分析員預計美國年底前基準利會係0.35厘，由於目前美國基準利大約在0.13厘附近浮沉，所以預計今年只會加息一次，幅度約0.25厘，到2016年及2017年，聯儲局預計利率會是分別升至1.26及2.12厘，低過此前公開市場委員會（FOMC）成員的預測的中位數1.625及2.875厘。
不少分析此前預期聯儲局會於年內加兩次息，一次在9月，另一次在年底，每次0.25厘，年底的基準利率就會超過0.5厘。聯儲局密件顯示如期在今年開始加息，但加息幅度及速度都相當溫和。當中理由也很簡單，因為美國經濟條件未容許太多加息空間。事實上，聯儲局分析員對美國經濟增長預期，其實頗為悲觀，當局預測美國今年經濟潛在增長只有1.6%，遠低過外界估計的至少2%，又預料美國核心通脹五年內都無法達到當局的2%目標。
密件顯示聯儲局對加息的取態，實際比市場預期的溫和，本來係股市的利好消息，但對經濟前景明顯睇淡，就引起市場另一種憂慮，貌似不錯美國經濟，都係唔得，更何況其他地區，例如歐洲及中國等新興國家？睇VIX指數上周五就由11.7的水平一路抽上14.72高位，然後才回落至收市的13.74，仍大幅跳升近17%！可見投資者的確有點腳軟。
究竟呢份儲局密件是意外外洩，還是有心放料，的確耐人尋味。但客觀效果係控制期望，話俾大家聽今年只會加息一次。我估到加息的壞消息正式曝光時，美股就會見底。
港股美國預託證券（ADR）上周五的港股比例指數較香港收市大跌317點至24128點，其中?控(005)
收報68.31元，較港跌1.2%；中移(941)收報98.837元，跌1.4%。對今日港股會有些威脅。 陸羽仁
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