國策透視：
五中全會主宰後市
■國家主席習近平剛剛結束訪美。 資料圖片
國家主席習近平剛剛結束訪美，之前又完成閱兵，這兩宗對外彰顯文治武功的大事做完，下一步理應更加關注內地改革。按照慣例，中共將在10月中召開第十八屆第五次中央委員全體會議（五中全會），專門研究十三五規劃問題
。由於涉及未來五年經濟規劃，需要對下半年來的資本市場動盪、應對措施，以及遠遠落後的經濟改革做一總結。市場的關注焦點，亦將逐步轉移至五中全會，如果改革力度再不足，中港股市恐再難有運行。
習近平2012年上台後，在2013年底召開的三中全會，以改革為賣點，至今已過近兩年。市場初時期望甚高，之後逐漸失望。即將來臨的五中全會，預料將再以改革為主打賣點，並將作為解決整場股災，以及救市所產生問題的解決方案。
習近平在美國表示，中國股市已經進入自我修復和調節階段，此說法與實際情況相差甚遠。一方面，目前所有上市主要股東都不准減持，券商被禁止在滬綜指4500點以下減持，期指市場被限制，IPO亦被叫停；另一方面，A股市況全靠國家隊以過萬億籌碼托住，本身又處於抓內鬼階段，市況之亂，無以復加。中央可以人為托住A股指數，市場主導的港股就只能持續下跌。
這種亂象何時可以結束，中央在甚麼條件下可以實施政策退市，允許市場真正進入自我修復和調節階段，在五中全會前後，應該有所定案。中國政府死要面子，不會承認救市失敗。以其過往作風，如要實施政策退市，必然以改革名義推出一整套方案，而不會簡單還原救市前的市場措施。
【投資錦囊】
五中全會即將在10月中召開，預料將成市場焦點，在此之前A股大跌機會較低，市場將等待中央對之後救市政策的定向，以及經濟改革的力度。但如改革力度遜於預期，中港股市之後恐難改弱勢。
炒作指數★★
黃尹華
黃尹華
國策透視 - 習進錢/黃尹華 舊文
