青心直說 - 胡孟青 2015年10月14日
青心直說：政策吊命弊病依舊
■早前的高槓桿爆破及處理失當令內地股市市值大幅蒸發。 資料圖片
市場總等待政策降臨，最理想當然是眾板塊雨露遍灑，但如果是健康的市場，從來毋須要以政策吊命。「十三．五」規劃公佈在即，之後各部委在未來12至24個月又會決定落實政策方向的詳情，政策相關炒作固然可以永無止境。
股市創傷未復原
之前的政策有多少是為經濟及內地金融帶來得益，又有多少遺留更多負面問題。當下內地市場漸見回穩，但之前的刺激股市政策及之後的救市行動，所造成的創傷根本並未修復。
高槓桿爆破及處理失當，代價是內地股市市值大幅蒸發。領導人及官員雖然多次強調，調整已經完成，市場可以重新自我調節，但背後卻是交投大減七成、新股及再融資凍結、大股東被強制性增持、被稱為內地盈富基金（2800）的中證金公司買下多隻中小板股份，成為大股東、就連部份大型金融機構，均被匯金掃至近乎貨源歸邊。當然，市場不會期望所有臨時政策會同一時間叫停，但在未有任何跡象顯示任何一個特殊安排會回復正常的情況下，難言內地股市已經回復原貌。
君不見內地在7月起制定一系列的穩定市場政策，異常混亂；各相關部委協調不足、市場信息混亂，難保在決定及執行退市時情況亦是一模一樣。內地強調要創新金融，惟大量的創新金融及資金規模，已令內地股市到達一個中央難以再管理的水平。幾個月來一系列反市場措施，可以理解，但有違原意，而金融創新在股災期間出現的弊病，到目前為止卻依舊未有觸及，並對症下藥。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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