青心直說：初值消失背後玄機
■Markit暫停每月發佈中國PMI的初值數字。 資料圖片
由私人機構Markit編制的中國PMI指數，自轉換內地財新贊助之後，數字一次比一次差，某程度上代表一次比一次有公信力。但近日，Markit公佈了一項最新安排，決定由即日起，暫停每月發佈有關中國P
MI的初值數字，只會在每月月初維持公佈終值數字。換言之，以後非官方PMI數字再沒有初值及終值之分，變相令每月少了一個對判斷內地經濟形勢的領先指標。基於事出突然，而且有關方面未有進一步作出解釋，在近期經濟情況下，似乎必然又會惹起一番討論。
指數無人會嫌多
由Markit負責的採購經理指數並非每個市場都會有初值數字；印象中，除日本以外，香港、澳洲也沒有，區內很多市場都沒有。由於內地屬於一個高度依賴信貸的經濟結構體，大企業、中小企都相當倚重貸款進行生產擴張。基於內地銀行體系是有月底衝時點催谷貸款的慣例，要完成計算國策、存款量才會在臨近月底批出貸款，因此，初值及終值數字有時存在一定落差，亦屬正常；當然，如果以減少不必要的數據差異為理由，而要二合為一，解釋也尚且有一定說服力。
但問題是，全球經濟運行極不明朗，市場資訊越多，多一個數字參考，對任何政策或決策部署都是好事。更重要是，中國作為全球第二大經濟體，經濟運行指數無人會嫌多，尤其是全球幾大頭號市場，包括美國、日本、歐盟、德國、法國等，都有初值數字公佈，中國突然取消，難免會引起質疑。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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