何車500：大唐價殘追落後
大唐發電（991）現價3.09元，較4月低38%，而華能國際（902）與華電國際（1071）則只分別低19%與32%，追落後可優先敲大唐。
1）去年，大唐業績遜於同業，營業額316.09億元（人幣．下同），跌9%，盈利17.67億元，大跌48%，以致往
績PE高達19.5倍，是同業平均的雙倍以上。業績大劣，是因為煤炭板塊由盈轉虧，出現經營虧損15.16億元，及化工板塊經營虧損擴大1.4倍至51.65億元。集團正進行整頓欠佳業務，包括可能出售，今年上半年已見成效，上半年盈利21.12億元，已相等於去年全年的120%。
2）彭博綜合券商預測，大唐今年盈利41.54億元，大增131%，預期PE降至8.2倍，較五年平均13倍低得多，雖較同業平均高出一成，但勝在預期PB低至0.75倍（五年平均0.9倍），較同業平均折讓近四成半。
3）大唐H較大唐A（滬：601991）折讓達54%，是另一吸引力所在。同業平均折讓不過19%。
★大唐價殘追落後，博改組或整頓業務早日大功告成。大行平均給予目標價3.91元，上升空間27%，最高5元（瑞銀），最低3.4元（高盛）。
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