投資學堂 - 譚紹興 2015年11月27日
投資學堂：友邦脫熊在望
■友邦保險很有機會是另一隻脫熊的股份。 資料圖片
上周本欄「如何走出熊二」一文見報後，收到多位讀者的e-mail詢問，今日不妨再談一談。首先，根據Dow Theory，熊市雖然有三期，但不一定盡現，可能僅得兩期，熊市便結束，而且有機會以一個大型的橫行上落區，取代其中一期。
MSCI換馬有戲睇
觀察近期恒指的波幅及升跌頻率變化，港股已明顯在熊市中掙紮，反而問題是：港股何時擺脫熊市！正如上回所講，在重磅成份股中，騰訊（700）最落力，其50日線已率先升破250日線，做出黃金交叉，若多幾隻重磅股出現類似走勢，則港股可望脫熊。以現時情況推測，友邦保險（1299）有機會是另一隻脫熊的股份。
美股走勢已改善，道指及納指已先後升破50日及200日等長期平均線，頗有機會升浪重臨，進入總統大選升浪之勢。
筆者頗關注下周一港股的市況，尤其是收市前半小時，不知會否出現「奇景」？因為當日為MSCI中國及新興市場指數大執位的時刻，今次將會加入14隻中概股ADR，涉及金額高達300億、400億元，市況應該不會太平靜，所以不要錯過觀戰！而近日這些MSCI新貴如百度、阿里巴巴等漸見買盤吸納，反映基金已開始偷步入貨。有偷步入貨，自然有偷步沽貨，而H股被減持的數量相對較大，令近日國企指數明顯跑輸大市。
現在才考慮追捧MSCI新貴，則有點遲，倒不如留意下周一因換馬而遭基金過度沽售的股份，看看能否執平貨過聖誕。以比重下降的變化計算，四大減磅股份，騰訊比重下降最高，跟著是中移動（941）、建行（939）及工行（1398）。
除騰訊外，近期中移動經常是歐美基金的話題，雖然盈利增長緩慢，但估值相對更平，蓋過盈利不前的因素，而且有強勁的現金流支撐，在內地經濟放緩的情況下，中移動反而較其他股份更具防守性。
譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出
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