點股壇：大快活勝大家樂
大快活（052）及大家樂（341）先後公佈業績，一升一跌，反映業績頗有分別，年內大快活股價升39%至25.65元，大家樂則跌4%至25.20元，看似大家樂規模較勝，但除資產淨值外，均以大快活較佳。上半年大快活營業收入11.76億元，增長4.2%，大家樂收入雖達37
.25億元，但增長率只有2.8%，大快活毛利率由15%升至16.4%，大家樂由12.9%跌至12.3%。
以核心盈利計，大快活為9,020萬元，增長19.8%，大家樂2.07億元，倍於大快活，但同比則跌14.7%。大快活香港收入增6.9%，稅前盈利增6.5%，盈利率9.9%，內地收入跌25.8%，業績由虧轉盈，盈利率為3%，大家樂香港收入增4.2%，稅前盈利跌15.1%，盈利率7.86%，內地收入跌4.1%，稅前盈利跌50.6%，盈利率只有1.57%。
以平均股東權益年度化回報率計，大快活為29.3%，大家樂只有11.7%，大快活每股權益4.99元，大家樂為5.85元，是唯一優勝的數據。大快活淨現金5.72億元，相當於每股佔4.51元，大家樂現金10.38億元，並無借貸但每股只佔現金1.78元。
上年度大快活股息比率20.2%，派息80仙，今年中期息已增10.7%，另特息9仙，由非心盈利派發，大家樂上年股息比率77.3%，派息78仙，今年中期息只增5.9%，即使業績跌，全年股息仍會增加，但估計少於大快活（包括特息）。數據已顯示大快活優於大家樂，未來的表現，大快活仍有優勢。
齊明
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