政經密碼 - 周顯
對付強勢貨幣要打消耗戰
2016年01月22日
泰銖曾於1997年大幅貶值，更引發金融風暴。(資料圖片)
一連寫了兩天人民幣，今天是第三天，也應該是這系列的最後一篇了。之所以在同一題目連寫三篇，表面上的理由是想到的東西太多，因此要寫幾天，才能把心裏所想的寫完。但
真正的深層原因，卻是在評論股市的世界，牛市時大講個別股票，碰口碰面都是貼士，熊市時則大講市況，皆因已經沒有股票好炒了，行家行埋食飯吹水，只有講大市，吐苦水，討論幾時跌完，這應該是金魚缸的慣例吧。
人民幣之所以在今日下跌，如果究其深層原因，並非因為它太弱，而是因為它的強勢。嚇，此話怎說？
固然，人民幣兌一美元，現在是弱勢，但兌其他主要貨幣，如歐元、日圓，正如前兩天所言，則是強勢。在股市的大跌市，弱勢股會先跌，例如那些莊家派曬貨的垃圾股，跌到了最後，才輪到強勢股的下跌，例如乾曬兼未炒完的細價股，以及盈利基礎良好的藍籌股，在以前，「滙豐控股」(005)是最後才跌的，在現在，則應該是公用股吧？(其實我也不敢肯定。)
以1997年的金融風暴為例子，最先受災的是泰國，早在7月2日已經被迫放棄了固定匯率制，改用了浮動匯率，單日泰銖下跌了17%，跟著便輪到菲律賓披索、印尼盾、馬來西亞元等。值得注意的是，恒生指數是在8月7日才創了16,820點的史上高峰，當時泰銖已經崩潰了一個多月了。
香港的正式遭到襲擊，是在8月之後，10月是高峰期。原因很簡單，因為在東亞之中，以香港的實力最強，而強勢貨幣和強勢股一樣，是最後才蔓延到的。這就是為何其他貨幣下跌了這麼久，但人民幣和港元現在才受到攻勢，皆因我們就是最強勢的。
通常，強勢貨幣一定有很多的外匯儲備去支援，要想一下子去強攻它，一定攻不進，所以，我認為在短時間之內，人仔和港元的危機便會暫時消除，就像1997年10月香港的暫時穩定。
但這穩定只是消耗「體力」的假象，隨著時間把貨幣的抵抗力快速磨走，再加宣傳戰，去使更多的行家加入沽空的行列，打了一輪消耗戰之後，第二輪的攻擊，將會再次來臨，這正如當年的最大危機，是在1998年8月，已經是金融風暴開始的一年多之後了。
所以我認為，中港最危險不是現在，而是3個月至半年後。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
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