Xiconomics 正式登台 2016-01-06
Xiconomics（習近平經濟學）正式登台。如果不知此為何物，請讀人民日報1月4日頭版頭條的［供給側結構性改革引領新常態］一文。對所有打算在股市討生活的投資者，建議仔細讀兩遍。習大大主導中國三年有餘，在經濟政策思維上除了「新常態
」概念外，缺少明確系統的闡述，筆者看來此文是他治理中國經濟的政策綱要，將對今後若幹年的經濟政策、經濟走勢和經濟轉型帶來深遠的影響。筆者認為至少在三個層次上，北京在經濟管理的思路上出現了重大的改變。
首先，作好長期作戰的準備。文章首次提到短期刺激措施無法帶來經濟V型反彈，中國經濟可能出現L型增長階段。相信文章所提的L型不是指如同日本那樣失去的二十年，而是中國需要一個結構性的調整才能走出U型困境。對中期經濟走勢的表述作出重大調整，意味著北京的政策布局轉向結構性改革。在中國說出L型，需要政治勇氣，更需要改革的決心。通過制度上的突破，為中國經濟的中期發展打下新的基礎，是筆者所見到的Xiconomics的第一個看點。
其次，供應側改革成為突破口。文章強調目前政策是供應側與需求側並舉，但分主次。需求側政策意在維持一個相對穩定的經濟、社會環境，供應端則是突破口，是主攻方向。去產能、去供應、去槓桿，其實都是通縮的，降成本（尤其是減稅）則試圖對沖「三去」的短期負面影響，補短板就力圖建立起適應新時代新需求的供應。文章的主要落墨仍放在結構性調整，放在通過供應側調整建立起一個更高層次的供需關係。
三者，政府打算忍痛發力。文章認為在經濟調整的過程中，短期陣痛不可避免，但也是值得的，只要應對得當，陣痛未必很大。這種提法與過去十幾年一切政策受到社會安定的掣肘有明顯的不同。「後退，是為了更好地前進」，預示著政策動作幅度加大，以短痛換長好。不搞強刺激，紮實做好結構性轉型。
筆者十分讚賞此文，認為這是打破目前經濟僵局的良方。過去十餘年，經濟政策一直以凱恩斯理論為基礎，作宏觀總量的逆週期運作。凱恩斯經濟學對穩定經濟有其短期效果，但是並不注重經濟結構的調整和生產力的提高。中國作為一個發展中國家，其增長動力中相當一部分來自制度上的突破和生產力的提高。中國經濟走到今天的繁榮，主要歸功於三次制度上的突破（70年代末的改革開放、90年代初的經濟特區和2002年的加入WTO）。時至今日，過去供給側革命所帶來的紅利已經大體消失，中國迫切需要一個新的推動力。政府年復一年的財政擴張無法產生這種推動力，人民銀行巨額貨幣擴張也無法產生這種推動力，唯有痛下決心推動體制改革，推動經濟轉型，才能重新激起民間投資的積極性，為中國經濟帶來新的輝煌。
許多人將目前中國經濟的問題歸為需求不足，其實中國遊客在海外每年消費超過一萬億人民幣。中國遊客從日本搬回馬桶蓋、到韓國做整容，是因為中國還停留在生產鋼鐵水泥的工業化時代，是因為中國自身的供應無法滿足迅速改變的產品需求和品質要求。政府過去的思路是「政府做甚麼菜就喂別人吃甚麼」，而不是「別人想吃甚麼市場就做甚麼」。改變產業結構，消除僵屍企業，消化庫存，建立適合新的消費需要的供應，政府功能轉為輔助，這就是筆者所理解的Xiconomics。通過體制上的突破，提高生產力；通過市場主導的資源配置，提高資源配置的效率，這就是筆者所理解的Xiconomics。
供給側改革，容易理解，但是並不容易實行。三中全會推出林林總總的改革大計，有綱要，有細節，還有實施時間表，不過至今真正見到實質性進展的不多。既得利益無言的阻撓是第一個原因。許多政策本身對經濟帶有負面衝擊是第二個原因。筆者認為供給側改革是對症下藥的良方，不過可能需要若幹年的時間（甚至一些經濟陣痛）才能見到效果。每隔十來年，中國經濟都會面臨一次瓶頸，接下來都有一次結構性的突破，帶來蟬變，讓生產力上到新的臺階。成敗取決於政治決心，取決於執行力。輪到Xiconomics上場了。
本文為個人觀點，並非投資建議或勸誘。
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